中国互联网企业家中的领军人物之一马云(Jack Ma)终于做好准备，将摆脱被外国合作伙伴主导的阴影，实现对自己一手打造的在线帝国的完全掌控。

　　接近上周末谈判的一位中立观察人士表示：“感觉上这是一场真正的道德上的胜利。”这笔交易如果完成，马云将“重获自由”。

　　这份将解放马云的协议昨日早间在中国宣布。根据该协议，阿里巴巴(Alibaba)将以71亿美元的价格从雅虎(Yahoo)手中回购后者持有的40%股份中的一半。

　　这为一场历时数年、艰苦卓绝的谈判划上了句号。雅虎长期以来都希望把它被低估的各种投资换成现金，这笔交易让雅虎在这个方向上迈出了一步。不过，交易得到确认（此前消息已经泄漏），对雅虎昨日的股价帮助不大。该股股价昨日仅跟随大盘上涨1%。

　　从马云的角度来看，这笔交易一个不为大多数人注意到的方面，对他可能同等重要：他将从两个外资股东手中夺回自由，而这两个股东过去一直左右着他的命运。

　　按照协议，美国雅虎和日本投资公司软银（Softbank，也是雅虎日本的控股公司）同意，将两家在阿里巴巴的联合投票权减至49%。

　　随着与雅虎的关系转糟，马云和雅虎经历了数月的角力。马云曾是一名教师，在美度假期间首次发现了互联网神奇之处，如今他已准备好掌控一个价值350亿美元的帝国。

　　马云的在线服务在中国已是无处不在。

　　对中国数以亿计的繁忙的都市人而言，每当需要买任何东西的时候，都有一个简单选择：上淘宝。这个中国最大的电子商务网站通过在线平台连接私人买家和卖家，出售你能想到的一切商品，从圣诞树到厨具，通常当日就可送货到家。

　　淘宝是阿里巴巴集团的旗舰业务。阿里巴巴由马云创建，雅虎和软银早期持有大量股份。阿里巴巴今年的在线店铺总交易额目标是1万亿人民币（合1580亿美元）。不过，由于并非上市公司，阿里巴巴并不披露年度利润数据。

　　要回购雅虎的半数股份、从外资合作伙伴手中夺回阿里巴巴的控制权，马云如今必须依赖阿里巴巴业务的成功，来筹集所需资金。

　　熟悉阿里巴巴财务情况的人士透露，该公司自由现金流可能高达每年20亿美元。这些现金将用于支撑一个价值30亿美元的债务安排。阿里巴巴已经通过这个债务安排将一个上市分公司Alibaba.com私有化。

　　上述现金流，加上资产负债表上的现金和8亿美元的优先股，能够提供部分马云回购股票所需资金。不过，他还需要发行大量新股来筹集其余所需资金。

　　两名知情人士表示，尽管阿里巴巴的其他几个外资投资者（如美国私募股权公司银湖(Silver Lake)、俄罗斯投资集团DST）享有优先认购权，可以增持股份，但马云很可能寻找一家中资银行来领衔融资操作。这将公开凸显一个重要信息：阿里巴巴将不再由外资主导。

　　尽管阿里巴巴管理层早已对公司享有实际控制权，但不再由外资主导这一点，将给管理层与外资投资者之间的分歧画上句号，而这种分歧在过去常常非常严重。2010年，考虑到中国政府对在线支付企业内资持股比例的要求，阿里巴巴剥离了支付宝(Alipay)。此举导致阿里巴巴管理层与雅虎之间发生激烈争执，最终双方达成和解。

　　美国雅虎此前已尽量克制，不与马云发生正面冲突。例如，雅虎有权委任第二名董事会成员，代表它和软银对公司经营行使投票权，但雅虎从未这样做。现在，随着上周末协议的达成，雅虎将完全放弃委任第二名董事会成员的权利。

　　假设交易按计划完成，将为阿里巴巴集中精力准备首次公开发行(IPO)铺平道路——许多人认为，上市将是阿里巴巴的下一步计划。雅虎已同意届时让阿里巴巴回购它剩余股份的一半，并在随后的公开市场上抛出最后的10%股份。

　　尽管阿里巴巴尚未公开确认上市计划，但马云昨日暗示存在这种可能性。他说：“（最新）这次交易将帮助阿里巴巴建立一个平衡的所有权结构，使得它在未来上市后能够进一步发展。”

　　与雅虎的交易，将激励阿里巴巴尽早上市，因为阿里巴巴在上市时向雅虎进一步回购10%股份的权利，到2015年12月就会过期。另外，上市之后，阿里巴巴将不再需要向雅虎支付每年至少5000万美元的技术转让费。

　　分析师们表示，阿里巴巴最有可能在香港上市，不过他们对上市时间估计比较谨慎，称上市至少是两年以后的事情。阿里巴巴可能选择仅让一个分公司（比如淘宝）上市，也可能选择整体上市。

　　译者/何黎