| 来源： |
信达证券 |
发布时间： |
2012年03月29日 16:00 |
作者： |
|
| |
去年度，集团的原油实现价达每桶约100美元，同比增幅33%。基本上，集团去年受惠油价上涨，勘探与开采、营销与分销、化工三大业务均有盈利进帐，经营收益均录得超过40%增长，惟内地成品油价格调整始终滞后于市场价格，令集团之炼油业务再次出现亏损，其中，去年第四季炼油亏损按季扩大 16.1%，拖累化工经营利润按季跌近59%，以致第四季纯利按季减少41.5%。
市场忧虑内地下一阶段的油产品价格改革将会推迟执行，拖累股价受压，但随着内地下调存款准备金率，反映通胀忧虑正在退减，相信燃油改革仍有机会于年内启动，并续成为股价回升的潜在催化剂。
集团现价相等于今年预测市盈率7.7倍，较本港上市同业平均8.2倍折让10%，市场预期集团每股盈利增长约10%，增速与2010年度相若，但随着发改委今年两度上调成品油价后，集团炼油业务今年应有所改善，加上市场憧憬中央会推出有利行业的政策，若相关政策落实出台，料可带动中石化的盈利预测上调。
股价过去1个月受制50天线回落，惟於保历加通道底部现初步支持，于短期技术指标呈超卖下，股价有机会出现反弹，因此建议趁低吸纳。
买入价：8.30元(上日收市价：8.42元)
目标价：9.20元
支持位：7.50元
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
