马云称私有化是对股东负责，但有分析指退市使小股东权益受损，阿里上市集资逾130亿元，净出资不足40亿元便套得百亿资产

　　阿里巴巴集团终于迈出了回购股权的“长征”第一步。2月21日，阿里巴巴集团宣布私有化香港B2B上市公司，提出以每股回购价13.5港元，如私有化成功，将耗资190亿港元。昨日，阿里巴巴复盘股价立即高开到13.18港元，期间一度达13.26港元，最后报收13.2港元，上涨42.7%。不过，有分析称，阿里巴巴以发行价完成B2B私有化，相当于五年使用十几亿美元无息贷款，而上市后被套的股民不得不忍痛割肉，对小股东或许并不划算。

　　预计耗资约190亿港元

　　2月21日晚间，阿里巴巴集团宣布私有化香港B2B上市公司，其私有化方案为，与2007年底上市招股价持平的最终回购价格13.5港元，收回余下的约 27%股份。若私有化成功，预计将耗资约190亿港元。在阿里发出此公告后，根据港交所的相关规定，阿里将没有权力再提高回购价格。

　　公开资料显示，阿里巴巴集团持有B2B上市公司73.28%的股权。阿里在公告中指出，打算通过新的外部融资及内部现金来筹措私有化所需资金。目前，各大银行向阿里巴巴提供私有化资金，涉及资金高达30亿美元，其中包括瑞士信贷、德意志银行、汇丰银行等六家银行。

　　阿里巴巴CEO马云昨日发布一封内部邮件表示，阿里巴巴的B2B业务面临着巨大的挑战，而局部的小调整已经没有办法对B2B进行根本性的完善，私有化B2B是出于对B2B股东的负责。

　　推进“大阿里”战略

　　业内人士认为，阿里私有化B2B业务是因为市场对其估值太低，如按照现在市场的行情，股价还可能会走低。

　　阿里巴巴在公告中指出，私有化B2B业务是为了业务战略转型的需要，并同时给小股东变现投资收益的机会。联合公告还指出，就重组雅虎持有阿里股份还在讨论中，尚未达成协议或实现关于达成协议的确定性。

　　阿里表示，私有化计划与可能的雅虎交易双方都不为先决条件。而有香港分析师称，私有化只是马云在部署一项包括回购雅虎持股，全购雅虎业务的手段之一。

　　而有互联网行业专家表示，私有化是阿里准备关门打“虎”(雅虎)的招数，只是推进“大阿里战略”的一步。从集团层面的未来战略规划来看，私有化被低估的B2B业务是整体上市计划中的一步；而且不管从置换，提高股权比例还是整体上市后收购雅虎，都会对回购产生积极作用。

　　私有化价格成争议

　　阿里巴巴集团在港交所公告中表示，13.5港元的回购价格将不会再提高。业内人士认为，以发行价完成B2B私有化，相当于五年使用十几亿美元无息贷款，上市后被套的股民不得不忍痛割肉。

　　对阿里巴巴提出的回购价格，存在不少争议。有意见指出，阿里巴巴私有化，亏的是股民。阿里巴巴正式宣布私有化，且用发行价回购，低价入货者当然喜出望外，但也让此前高价介入者失去了分享阿里未来的机会。香港《经济日报》发表文章称，上市集资逾130亿元、挂牌至今不足5年的阿里巴巴一旦成功私有化，即代表阿里巴巴集团净出资不足40亿元便套得百亿资产。

　　不过申银万国昨日发布报告称，阿里巴巴正处于转型期，看淡未来两年的盈利前景，目前的私有化要约溢价有益于小股东，建议投资者接受。

　　还有业内人士认为：“小股东应该坚决反对阿里巴巴私有化。美国纳斯达克指数刚创出2000年以来新高，科技股再呈强势，阿里目前私有化，绝对不排除把未来收益收归己有，几年后重新在美国上市的企图。”

　　名词解释

　　上市公司私有化：私有化是由一两个最大的股东以某个议定的价钱收购其他所有股东手里的股票，然后这些股票就不需要在市场上交易了，所以“在联交所上市地位将被撤销”，由上市公司变成为私有公司，相当于退市。一般大股东提出的私有化价格肯定比现在市场价格高，所以私有化建议公布后股价会大涨一下，涨到不超过私有化价格的位置，如果私有化未获通过，股价可能会下跌。(林曦)