据香港明报报道，内地收紧银根造成借贷困难，但同时造就了一些现金充裕的国有企业“不务正业”，利用银行表外理财融资去从事放贷业务获利，惟在这种避开金融监管的融资情况不断膨胀，“影子银行”纷纷涌现下，经济师及学者均担心再不约束，会对企业本身、投资者乃至整个金融体系带来破坏，严重的甚至可能发生“中国式次按危机”。

　　国企私设影子银行的情况不单内地舆论关注，就连英国《金融时报》早前亦大幅报道，指包括中移动（0941）、中石油（0857）等国有企业纷纷于旗下建立放贷机构，充当影子银行角色来获取盈利。而据内地媒体的统计，截至2011年8月底，共有64间于A股上市的公司，发放117项“委托贷款”，累计贷款额超过169.35亿元（人民币．下同），同比增长38.2％。一方面，这些企业利用上述的方法来借钱予旗下子公司，解决资金困难，另一方面则对外贷款。

　　企业拆借被禁 助长委托贷款

　　按照国家规定，是严格禁止企业之间直接拆借资金，但企业可以通过银行的表外理财，向指定借款人发放委托贷款，贷款利率由委托方决定，银行则充当中介人角色收取手续费，但不承担任何信贷风险。上述委托贷款的利率最高可达到24.5厘，相当于1年期基准贷款利率近4倍。

　　央行上半年数据显示，虽然金融机构新增人民币贷款才4.17万亿元，同比减少10％，但同期新增委托贷款7028亿元，同比增长120％以上。讽刺的是，正当中小企为筹借资金而烦恼时，这些大型国企却藉着易于取得银行贷款来融资，拿着这笔钱，利用政策漏洞高息借贷给别人或投资理财产品。

　　例如安徽海螺（0914），6月获证监会批准解禁再融资，便申请发债95亿元，但发债仅1个月后，便有40亿元的自有资金投资理财产品，但这笔资金是否自有或来自再融资，监管机构难以查实。

　　母企借款子公司 违约累斗累

　　“企业利用监管漏洞，金融机构无法掌握最贴近实情的资金情况，宏调只会事倍功半，难发挥作用，热钱及通胀问题也只会持续。”北京理工大学经济系教授胡星斗道：“上市公司过分热中于放贷投资，忽略本身主务，只重短利，而且，对外放贷固然有收不回帐的风险，就算是母公司借给子公司，一旦子公司到期未能还款，母公司也只有延后期限，结果是两间公司一起被拖累，对企业长远发展及对投资者而言，既不健康亦不负责任。”亦有上市公司透过旗下信托机构与银行合作，以项目未来收益为抵押，由信托公司设计相关理财产品委托银行代销给投资者来表外融资，然而一旦委托方现金流出问题，产品成烂货，终会对银行产生冲击，中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇便担心，若再不出手规管这些情况，“中国式次按危机”不是没可能发生。