观点地产网 李宁作为国内房地产行业首家以存托凭证形式融资的公司，花样年在融资领域的创新曾一度引发关注。不过，随着市场的冷清，花样年存托凭证的发行或将延后。

　　6月20日，花样年集团总裁潘军在接受媒体访问时表示，由于近期股市偏软且台湾存托凭证（TDR）市场状况冷清，所以TDR的发行将延至8月底以后。

　　潘军称，最近市场状况比较不稳，而且年报8月底就会出来，TDR会等到年报出来以后再考虑。另外，花样年目前现金足够，发行TDR部分目的是增加在台湾的曝光度，如果股价不理想的话，也不排除取消发行。

　　TDR

　　去年11月，花样年宣布，公司计划赴台发行约12亿台币的存托凭证，并已向台湾证交所及台湾中央银行提交申请，拟发售不超过2.4亿新股的台湾存托凭证并于台湾证交所上市。

　　今年4月19日，花样年公告，公司宣布发行的台湾信托凭证，已于2010年12月3日及2011年3月2日获台湾中央银行及台湾证交所批准，公司向台湾证券期货局提出的申请已于2011年4月19日获批准。

　　花样年称，TDR所募集的资金将全数留于台湾，其中约12亿新台币将用于与台湾上市公司泰伟电子股份有限公司合作。

　　花样年表示，公司与台湾泰伟电子公司订立合作备忘录，双方同意合作及共同发展位于台湾金门之一项旅游及度假村，其中花样年将以参股30%的形式进行合作。另外，金门项目前期规划准备已经就绪，预计将在今年动工。

　　据了解，金门项目主要包括有高端住宅、酒店和商业方面。对于该项目的发展，潘军曾表示，融资主要是用于规划施工设计，后续还有国际级大型财团一起进行合作，公司也准备做大该项目。

　　对于该项目的投资利润，潘军称，公司看重的是项目的未来收益率，后续的建设资金都将由这些国际级财团来支付。

　　台湾资本

　　事实上，花样年的存托凭证融资，也为其他房企带来了新的融资选择。

　　禹洲地产日前曾表示，公司也有在台湾发行TDR得考虑，以保证融资的通道保持非常畅通的状态。但禹洲亦表示，如果要做TDR，需要在台湾有投资业务，而公司目前没有考虑将主营业务扩张到台湾，还是以厦门为据点，只能把台湾的投资引至厦门，还不足以到台湾投资。

　　但不少房地产分析师也指出，目前来看，赴台上市融资也是相对较好的方式之一，因为在内地缺乏这些融资手段，台湾资本市场此前一直是被大家忽视，大家首先想到是美国、新加坡等，其实台湾市场容量也非常大。

　　上述分析师续称，目前无论是境内还是境外的热钱都非常活跃，总要有投资的渠道。而且一些台湾资本也都有意向往内地发展。现在内地的房地产市场和早前的台湾房地产类似，台湾资本可以更有效地预测未来内地的房地产市场，所以台湾金融资本也想加入到内地的市场中。

　　潘军早前亦曾表示，现在大陆去台湾投资的总金额有1.8亿美元，台湾来大陆投资，有上千亿的资金。通过在台发行存托凭证，可以促进两地人才、资本的合作。