| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年03月18日 09:52 |
作者： |
吴素红 |
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昨大跌10.89%，营收增速放缓传统盈利模式竞争力下滑引发投资者担忧
深圳商报记者 吴素红
受２０１０财报四季度业绩低于预期拖累，腾讯控股有限公司昨日股价下跌１０．８９％至１９３．２港元，并成为当日恒指成份股中跌幅惟一过５％的股票。
早前腾讯管理层就公司２０１０财年第四季度业绩召开分析师电话会议，表示腾讯正进入一个新的投资周期。除了持续投资现有业务，公司还将在一些新的战略领域，如微博、电子商务、搜索及网络安全进行大量投入。但分析认为，新浪微博和人人网等兴起，腾讯的核心平台数年来首次面临威胁，腾讯２０１１财年面临利润率压力。
营收增速放缓累及股价
腾讯３月１６日晚公布了２０１０年业绩，全年净利润８０．５亿元，同比增长５６．２％，但较２００９年增速放缓。
财报显示，该公司传统即时通信业务的增长明显趋缓。去年第四季度，腾讯ＱＱ的活跃账户环比仅增１．７％。而“互联网增值服务”“移动及电信增值服务”的付费注册账户数则出现超过２％的下滑，这两项数据的下降在腾讯史上比较少见。
瑞士信贷随后发布投资报告称，腾讯２０１０财年第四季度每股基本盈利为人民币１．２０９元，较预期低４．５％，主要是由于营销支出和较高的税率所致，同时瑞信将其目标价从港币２４６元下调至港币２４２．１元。
分析认为，受营收增速放缓影响，腾讯股价昨日开盘大跌８％，收盘股价下跌１０．８９％至１９３．２港元。
传统盈利模式遭遇挑战
虽然此次腾讯股价下跌的导火索是营收未达预期，但也有业内人士认为，最令投资者担忧是，腾讯的传统盈利模式正在遭受挑战。
凭借ＱＱ的影响力，腾讯是中国互联网业界的“客户端王者”。但王者地位正受到挑战。事实上，目前各大互联网公司都在加快速度推出客户端。今年１月１９日，百度推出一款新客户端“浏览伴侣”，这款产品以插件的模式提供百度多款产品的快速入口，同时也提供了类似３６０安全卫士的安全防护功能。３月４日，新浪推出了其ａｉｒ微博客户端，除具有浏览首页、发微博、评论、私信等全部“网页微博”功能，其中最抢眼的功能是即时聊天——点击客户端界面下面的“聊天”按钮，用户界面中央就会列出所有“互粉”的联系人，点击这些联系人，就会出现一个对话框，与腾讯ＱＱ别无二致。
面对其他互联网公司咄咄逼人的竞争，腾讯也作出开放平台的决策。腾讯总裁刘炽平就２０１０财年第四季度业绩召开分析师电话会议时就表示，“开放平台是腾讯必经之路”。他介绍，腾讯必须为内容和应用提供者提供生态系统，公司正全力实现这个战略。
新投资侧重社交平台微博
市场对腾讯的另一担忧来自腾讯如何通过开拓新领域寻找新的营收来源。
尽管在腾讯高管与分析师的电话会议上，腾讯方面强调，腾讯正在进入一个新的投资周期。除了持续投资现有业务，腾讯将发力新的战略领域，如在微博、电子商务、搜索及网络安全等领域进行大量资本投入，重点尤其放在微博、转型社交网络方面。然而，腾讯宣布重点投入的以微博为核心的社交网络业务，却面临强大的竞争对手。
据了解，虽然目前腾讯凭借注册账户数微博用户已超过１．１亿，但新浪微博用户已经突破１亿。且分析认为，新浪微博更有先发优势，其用户活跃度和互动参与方面似乎比腾讯更高。而另一大门户网站搜狐，正尝试一条差异化道路，从娱乐入手，采用名人战略快速吸引微博用户量。
对此，刘炽平认为，在提高用户活跃度和互动方面，腾讯可以采取很多办法。他表示，腾讯微博重点是如何向用户提供更好的服务，而不是如何进行竞争。在他看来，微博业务的关键竞争力在于提供丰富的媒体内容以及资源的整合。腾讯会将微博与其社交网络联系起来，并在这些平台之间分享内容，从而提高用户活跃度。此外会加强内容建设，例如邀请“草根”写手为微博平台提供内容等。
刘炽平坦言，在相当长时间内腾讯微博都不会产生很多收入，但微博是移动互联网一种非常重要的免费应用，尽管这些投资会加大支出和不能即时获取回报，但腾讯认为这对公司的长远发展尤关重要。
腾讯控股股价走势图
腾讯控股
最新价１９３．２港元
涨跌幅－１０．８８６％
北京时间３月１７日
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