| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2011年01月07日 08:37 |
作者： |
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向来饱受股市及利率波动影响，盈利大起大落的宏利金融（00945），去年决定积极对冲资产，相关措施终见成效。宏利昨宣布，已透过沽空股票期货合同、对冲变额年金及减持上市股份等方式进行对冲，期望于明年底前，能就股市波动对其核心业务盈利之影响约60%作出对冲。
沽390亿股票期货合同
根据宏利截至去年9月底的估算，每当股市下跌10%，公司盈利将下跌13亿加元；而利率每下调100点子（即1厘），盈利则会减少22亿加元。
为降低股市波动带来的影响，宏利于去年第4季作出了50亿加元（约390亿港元）的股票期货合同沽空，额外对8亿加元的有效变额年金保证价值进行对冲，并减持约2亿加元的上市股份。
宏利表示，期望在2014年底前，就股市波动对其核心盈利的影响约75%进行对冲。截至去年9月底，已对冲的百分比约为25%。
息率下调影响望削半
至于利率影响方面，宏利的目标是至明年底及2014年底，利率每下调100点子对盈利的影响可分别减少25%及50%。该公司指出，已于去年第4季透过现金投资，沽售债券并再投资于年期较长的债券，成功延长负债类别之下的定息投资项目期限，降低了利率走势风险。
宏利去年首3季累计亏损达22.1亿加元。虽然第3季股市表现理想，带挈宏利的资产组合价值上升，但有关入帐利润却被集团精算调整支出及商誉拨备所抵销，导致该季仍录得9.5亿加元亏损。
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