| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2010年09月13日 07:43 |
作者： |
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人民币计价投资产品势将成为下一个投资巨浪，由于有不少人民币产品会选择在场外交易（OTC），港交所正研究额外增设结算所，专门处理OTC 人民币产品的交易，借此多分一杯羹，也可以减少产品的交收风险。
港交所（0388） 行政总裁李小加“爱将”、市场发展科主管罗力（RomneshLamba），接受本报访问时表示，港交所未来将发展人币计价上市产品，如股票及交易所买卖基金（ETF）等，但他相信有大部分人币产品，会经由OTC 渠道买卖（即不上市，只在场外交易）。为有效控制场外人币产品的交收风险，并为港交所开辟新的收入来源，他说港交所正研究额外增设结算所，重点处理场外人币产品的结算交收工作。
或物色伙伴合作发展
他解释，由于场外人币场产品的结算工作，与证券期货的结算工作不同，故不能交由港交所全资拥有的“香港结算”负责。港交所或会自行成立新的结算所，也可能物色伙伴共同发展。
过去10 至20 年，中国鼓励国家企业“走出去”，港交所为此提供平台，协助国企红筹筹集国际资金；罗力形容此为“中国故事”的第一章。他说第一章虽未完结，但第二章已经揭开序幕。第二章的主调是人民币国际化，以及放宽内地资金出外投资，港交所今后的工作，就是要配合第二章的剧情发展。
内地设数据中心加强联系
罗力指出，要协助内地资金“走出去”，中、港证券市场定要有效联系，但这不等于港、沪交易所的交易系统要直接联网。他认为加强联系的方法有很多，其一是港交所可在内地设立数据及交易中心，将内地接收到买卖港股的指令转到香港处理。另一方法是靠中介机构处理，例如个别证券行在中、港两地同时设有办事处，他们可将内地投资者的买卖指令，转交香港分行落盘。他预期内地证券及基金公司，将逐步透过并购或上市来港发展，他们可成为中、港资金流动的重要桥梁。
研匿名配对买卖抗衡“黑池”
人民币国际化为港交所带来机遇，高频交易及“黑池（Dark Pools） ”等新兴交易活动，则成为新挑战。“黑池”的吸引力，在于容许投资者匿名配对交易，故有市场意见认为，倘交易所能提供匿名配对买卖，便可与“黑池”抗衡。罗力也认为本港值得探讨可行性，因大部分海外交易所都是采用匿名配对（即外界不会知道谁人在排队落盘）。不过，他认为投资者选择经由“黑池”交易，并非在于想隐藏身分，而是不想其买卖行动，会影响市场及其他投资者的意向。
港交所市场发展科未来工作
■与中、港政策及监管部门沟通，推动人民币国际化
■探讨引入匿名买卖的可能性，以迎战“黑池”竞争
■提升交易系统速度和容量
■发展人民币计价上市产品，如股票及ETF 等
■为人民币计价上市产品出台作系统演习，确保业界配套工作准备就绪
■研究为内地投资者提供即时港股报价资讯
■强化中、港市场联系，便利内地投资者来港投资
■另设结算公司，处理场外人民币计价产品结算工作
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