放慢扩张脚步的国美，面对主要竞争对手苏宁的步步进逼，已感到了前所未有的压力。国美首份年报出炉，不出所料，核心人物黄光裕的缺失，让国美丢掉了家电卖场的龙头地位，“后黄光裕时代”的国美2009年的业绩相较多年屈居老二地位的苏宁明显落后。而在中国连锁经营协会近日公布的最新连锁百强排名中，苏宁排名也首度超过国美，称霸连锁百强榜。尽管如此，国美现有管理层似乎并无夺回龙头之意。

　　国美“关店增效” 净利润大幅提升

　　4月7日，国美电器公布了2009年度全年财务报告，截至2009年12月31日，国美电器总营收为426.68亿元人民币，同比下滑7.02%。这也是2003年成功借壳上市之后，国美电器年度收入首次下滑。不过，净利润同比却增长高达34.45%，由2008年的10.48亿元上升至14.09亿元。该公司将营收小幅回落的原因归于公司2009年门店调整。国美公司去年通过关闭低效门店189间，提高整体门店的效率。业内人士表示，此举意味着家电卖场方面已经基本告别持续多年的“开店战”，开始实行关店增效策略。

　　现金流回复 资产负债水平改善

　　国美表示，通过商品的差异化管理等持续提升产品毛利率的一系列举措，以及对延保和售后服务等增值业务的持续开拓，国美2009年综合毛利率从2008年同期的16.94%上升至17.32%；全年净利润则从2008年的10.48亿升至14.09亿，甚至比2007年黄光裕主政时期的11.27亿元净利润还增长了25%。此前有分析师预计，国美电器去年盈利介于11.8亿至14.78亿元人民币之间，国美实际赢利水平达到预期。

　　值得一提的是国美去年呈现逐季改善的状况，上半年的同店销售出现负增长10.08%之后，第三季回复正增长2.05%，到第四季时更进一步加速至25.7%之多。美银美林预期，今年首季度的同店销售增长应少于20%，但全年在去年地产强劲的滞后反应以及政府补贴及经济复苏等带动下，家电零售的表现应十分强劲，估计上半年可维持同店销售增长双位数字，下半年则保持在单位数水平。

　　二线城市或成国美突围关键

　　国美电器董事局主席陈晓表示，国美将推出以鲜活馆为模式的大型店工程。在2010年强劲需求的拉动，全年预计有相当的新增门店，使净开门店达到80间左右。2010年全年预计改造150家左右为新模式门店；同时，对二、三级市场等新的增长点做重点投入，拓展网络的布局和深入，侧重在京津冀、四川、山东、广州等地。

　　而以上的发展计划早在2009年8月就已经确定。2009年8月，贝恩资本入股国美电器后，其派驻国美电器董事局的三名董事，已经协助国美电器原管理层制定了全新的五年发展计划。虽然，这一计划并未给国美电器设定具体的业绩目标，但是在2009年多次融资募资53亿元后，国美电器已经将目标瞄准了二线市场。

　　瑞信的报告指出，国美管理层估计，大部分重塑店的同店销售增长率可达20%-30%、毛利率会由16%-17%升至21%，而经营利润率则会由7%升至9%。

　　此外，国美电器新组建的电子商务部，已完成班子组建，5月，国美便将进入“网购家电”这一细分市场。