| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年01月16日 10:34 |
作者： |
郭信麟 |
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□郭信麟
本周港股受制于央行调高准备金率的负面消息，整体大市表现欠佳，跟新年首周表现相比可以说是完全不一样。其实调控措施早在预料当中，但是资本市场往往有一种惯性思维，总是认为好日子可以延续不断，因此调控来了大家有点措手不及。当然从本次调控措施来看，是温和的。从正面角度看，我们可以认为是经济改善的一个信号，从这点来说对股市的影响并不完全是负面的。
央行上调准备金率，原因可能是多方面的，过分膨胀的信贷可能引发的通胀风险相信是主因。信贷膨胀不仅引起高房价和股市的不理性行为（看看内地创业板的市盈率就知道），更重要的是居民的基本生活已经开始受到影响，银行收紧信贷，股市必然难以大涨，这就是上周说的“经济好，不代表股市一定好”的原因。因此我依然认为今年港股是处于波动市的状态，投资者应该更加关注个股和行业，低碳、消费、抗通胀无疑是主题。
不管大家如何不情愿，退市的帷幕已经拉开，金融海啸给我们带来的只是短暂的几个月痛苦，2009年对于大多数股民来说都是预想不到的好日子，大家对于所谓海啸、危机现在是嗤之以鼻，因为神奇的央行的有形之手，可以化解危机，再来一场危机我们可以再印刷钞票来对付。因此，现在谈所谓海啸后遗症，显然是不符合大部分人的胃口的，股民更愿意听恒指上30000点的预测。
中移动是本周的逆市奇葩，原因是多个消息对其股价有所支持。先是收购腾讯股权，然后是三网融合。假设中移动从外资手上购入腾讯的控制性股权，应该说是解决中移动目前发展困境的一大法宝，显然国产3G制式最多只能针对低端用户，假设2010年内可以实现携号转网，中移动很难留住目前的高端用户，但是转网是符合民情民意的，即使今年做不到，不代表明年做不到。因此，如果没有这个动作，中移动只能干等别人来瓜分自己的市场。收购腾讯股权后，中移动在三网中拥有两网的龙头地位，届时能在三网融合过程中处于相当有利的位置，这就是中移动最近大幅跑赢大市的原因。
就收购腾讯股权而言，不但是商业和经济层面的考虑，腾讯现在在香港市场的地位，不仅仅是一家互联网公司，也是中国科技股的代表，同时也是一个举足轻重的媒体，因此，作为国有电信公司收购腾讯外资股权，可以说是政治上正确的事情。
中移动很难在海外市场发展，因为各国政府对于电信运营商的重视都是不言而喻的，正所谓卧榻之旁，岂容他人酣睡？因此拥有大量现金和即将回归内地国际板的中移动对于腾讯股权可以说是垂涎欲滴。
当然，是否因此就非常看好中移动股价呢？笔者看未必，因为目前各项有利因素都是猜想多一些，何况以什么价格并购腾讯的外资股权，不是由中移动说了算，所以说，腾讯股价相信很快能突破200港元，而中移动嘛，还要看它付出的具体代价有多少，收购和三网融合能否最终抵住携号转网这个因素还有很大的不确定性。
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