| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2009年10月21日 09:09 |
作者： |
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利丰(00494)以4.02亿美元，收购美国服装商Wear Me，预期09年销售7亿美元，税前盈利3000万美元。高盛表示，此次为利丰近10年来最大规模收购，该行估计交易作价相当于预测市盈率为中单位数，与近期作出的收购作价市盈率5倍至7倍相若。2010/2011年每股盈测相应上调4%，至1.65元及1.89元，目标价由38元上调至39.5元，相当于明年预测市盈率24倍。评级「买入」。
该行表示，这次收购交易，令其能够接近于实现3年总体发展计划。利丰管理层称，未来1至2个月内还会公布其它交易。
但汇丰将利丰评级从增持调低至减持，虽将目标价从28港元调高至31港元，不过仍低于现价。汇丰称，股价已经反映了收购Wear Me Apparel的交易。利丰可能为这笔交易耗费一半以上的现金，预计来自今后收购的利润贡献有限。
摩根士丹利发表报告指，利丰收购美国名牌销售商Wear Me有助提升经营利润，计及交易带来的盈利贡献后，大摩将该集团2010财年每股盈利预测由1.35元调高6%至1.43元，目标价由30元上调至38元。
报告指出，随著外围经济环球好转，销售增长会高于预期，而利丰管理层透露，Wear Me的经营利润率为8%至10%。大摩相信，利丰拥有强劲资金，足够在未来进行更多收购，于在行业整合上具有优势，维持其「增持」评级。
DBS唯高达发表研究报告指出，利丰约以4.02亿美元收购美国名牌销售商属一宗理想交易，料可强化该集团的品牌组合，助利丰扩阔产品类别，巩固美国本土业务。该行将利丰目标价由36.8元上调14.4%至42.1元。报告相信，利丰目前发展进度符合其美国本土业务营业额达30亿美元的三年计划目标，该行同时调高利丰2010至2011财年盈利预测5%及6%，并相信继续会有更多收购，为股价提供正面因素。
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