厚朴、中粮7.8亿美元购蒙牛20%股权　资金或将用于奶源建设

　　套现7.8亿美元，牛根生终于筹到了蒙牛战略发展所需的救命钱。昨日，蒙牛乳业股份在香港联交所停牌。最新消息表明，中国蒙牛乳业有限公司已正式发布公告称将发行1.738亿股新股，约相当于公司摊薄后的10%股份。中粮及厚朴將通过设立特殊目的公司以现金每股17.60港元认购该股份。

　　据知情人士透露，此次中粮和私募股权公司厚朴基金将联手投资大约7.8亿美元收购中国蒙牛乳业有限公司20%的股权。通过收购新发行股份和现有股东配售的股份，中粮和厚朴基金将联合成为蒙牛乳业的最大股东。

　　股份还不足控股蒙牛

　　北京东方艾格农业咨询有限公司乳业分析师陈连芳认为，按照目前蒙牛乳业股本结构，摩根大通、瑞银、澳邦银行、花旗等外资持有股份不到50%，而牛根生控股旗下信牛、金牛、银牛等三家投资机构持有的股份要多于外资股份。

　　“中粮集团联合厚朴基金收购蒙牛20%股份，从单个来说这是最大股份，但还不够控股蒙牛乳业。”陈连芳认为，蒙牛乳业牛根生股份最多，他在蒙牛还是拥有绝对话语权。

　　中粮介入蒙牛源于政府授意？

　　据相关资料显示，厚朴基金创办人方风雷曾先后在中国工商银行、中银国际控股有限公司等国有企业担任要职，同时参与了中国电信收购香港电讯等资本运作。

　　而据有关媒体报道，在这个合资公司中，中粮将占据70%的股份，但其却称不会干涉合资公司日常经营。国有企业中粮集团加上颇多国企高管经历的方风雷拥有的厚朴基金，这个时候投资蒙牛，让人有些耐人寻味。

　　“蒙牛从政府借来的资金，不足弥补蒙牛资金短缺境况。而此时中粮入主蒙牛，政府授意可能性很大。”乳业专家王丁棉认为，从他对牛根生个性的了解，加上他本人深知国有企业强势，怎么可能心甘情愿让中粮收购这么多股份，除非是政府授意，在中粮不干预管理条件下，牛根生的一次妥协。

　　奶源建设资金缺口达30亿

　　对于此次收购事件，业内人士普遍认为，蒙牛乳业面临巨大资金缺口，通过出售股份套取现金。

　　“蒙牛现在调整经营战略，其中最重要的一项是加大自由奶源建设。而蒙牛乳业自身资金没有这么大规模，需要借助其他资本。”陈连芳认为，根据蒙牛乳业年报及高层讲话透露，蒙牛计划建设20家万头以上奶牛场，每家奶牛场投资需2－3亿元，到目前才建2－3家，按照计划来看，蒙牛乳业在奶源建设方面资金缺口不下30亿元。

　　陈连芳称，去年三聚氰胺事件冲击国内乳业，造成蒙牛资金链出现紧张。另外在乳制品竞争中，牛根生一直追求速度，追求速度需要高投入，而蒙牛在营销方面投入缺口至少也需要数亿元。

　　业内人士认为，此次中粮“牵手”蒙牛，是双赢局面，不仅可以缓解蒙牛资金压力，同时产业链广泛的中粮集团可以借助收购蒙牛股份的机会，进入乳制品行业，寻找新的市场和利润增长点。

　　本报记者　邹茂林