| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年05月26日 08:53 |
作者： |
黄婷 |
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尽管“去杠杆化”已经是全球大势，但是复星国际却在朝着相反的方向前进。“复星国际今年只做三件事：融资、投资和优化运营已投资企业。”复星国际CEO梁信军近日在广州的一次论坛上接受CBN记者专访时说。
梁信军指出，这次金融危机与以往不同的一点在于高杠杆率，美国的杠杆率大概有3.56倍，中国只有5%，日本只有35%左右。梁信军称，去杠杆化要花费较长时间，而除了国家拥有很高杠杆率，企业和个人也拥有非常高的杠杆率，美国去杠杆化需要3~5年。而中国存在严重的产能过剩，也需要将近2~3年的去杠杆化的过程。
汉能投资集团董事总经理苏维洲则认为，欧美家庭和国家消费都要去杠杆化，这样会导致欧美国家的消费能力大大降低，对中国这样外向出口导向的经济影响是持久、深远的，不会是一时的，企业家即使跟出口没有关系，但对中国这个以制造业为主和出口导向的经济影响是深远的。苏维洲表示对经济形势不乐观，认为经济在未来几年不会有特别大的增长空间。“一觉过去又回到2008年那样的日子很难了。”他说。
对于目前PE（私人股权）基金融资市场的萧条，苏维洲表示了担忧。从2008年9月到2009年4月份的数据表明，PE投资企业在投资个案数量和总的投资规模上都屡创新低。
苏维洲表示，经济形势不明朗，二级市场IPO基本上处于停滞的状态，以及已投项目在金融危机下受创等都是过去几个月来PE基金的市场投放量持续下滑的原因。
苏维洲指出，目前PE基金对于风险的判断是非常谨慎的，会偏重选择一些现金流较好较稳定的企业，如教育、餐饮、零售等。
而复星国际CEO梁信军则明确表示，作为国内典型的非基金型PE投资公司，在PE基金投资逐渐出现转折的情况下，2009年复星国际将会加大投资力度。他指出，复星国际在今年的经济形势下将注重做三件事：融资、投资和优化运营已投资企业。
融资也是复星国际今年所要做的第一件事。梁信军表示，企业在今年的经济形势下，应该建设多渠道融资，保持充足的现金流。
复星国际今年首先会卖掉一些参股的在行业内不是顶尖的公司的股份，其次也会通过中长期债券和股权IPO融资。
梁信军表示应该重视中国在全球独有成本合理的中长期债权融资机会。“2009年是低利率，低资产价格，今年最应该做的事情是借债买资产。”梁信军指出，复星国际目前中长期的债三年以上占整个债38%左右。
“第二，我们在今年也要做好投资，现在买便宜。”梁信军指出在投资上会重点关注在海外上市的公司，他表示，在海外上市的许多中国企业的股票目前都被严重低估。
而在具体投资方面，梁信军表示复星国际将首先鼓励已经做强的产业和公司做大，如海外上市的医药公司等，让其参与行业整合，提升行业地位。其次，还会加大投资一些对经济危机有抵御能力的行业，如快速消费品、零售网络、新媒体、医药、医疗服务等行业。
“此外，要优化运营已经投资的企业，让其在经济危机下尽量争取赚钱，或者比同行业亏得晚亏得少。”梁信军说。
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