| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2009年03月17日 11:22 |
作者： |
荆才 |
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内银股2008年度业绩将由中国交通银行(3328)于明(18)日揭开序幕。由于内地银行受海外金融市场的冲击相对较小，且受惠于国家的刺激经济方案，市场料内银去年业绩仍表现强劲，但今年增长将趋缓。据分析师预测，内银股中，以中信银行(0998)去年的盈利增长最出众，平均达60.4%；中国银行(3988)最逊色，平均只有23.2%(见表)。市场的焦点料会放在减息影响净利息收益率、放贷增加引致的资产质素转差，以及投资亏损等。
据外电引述券商报告及分析师指出，法巴的报告预期，人行去年9月起多次减息共189基点，令内地银行去年第四季的净利息收入按年平均跌4%，即使中央放宽银根，银行贷款全年平均料录得16%增长，亦抵销不了第四季净利息收益率收窄的影响。但像交行等在去年上半年已积极贷款的银行，就比在全年平均地放贷的银行占优。
呆坏帐比率上升机会微
亨茂资产管理高级基金经理吴娜表示，市场不会寄望内地银行股业绩能带来惊喜。她认为，净利息收益率收窄和呆坏帐比率上升幅度不会大幅恶化，因银行较经济有滞后反应，而且内地银行的作风较上一次经济周期下滑时谨慎了不少，拨备也增加很多。
分析师普遍仍对银行资产质素有信心。法巴表示，未见到2008年底的资产质素转坏，因受全球金融危机影响的出口商和中小企非H股银行的主要客户。该行预期，银行的资产质素问题会在明年始呈现。
1月内地新增贷款创新高
摩通在报告中指，相信银行的风险管理改善和充裕的资金，有助抑压呆坏帐在短期内出现。该投行认为，拨备覆盖率增加能减低银行2009年的信贷成本。
在中央政府推动下，今年1月内地新增贷款创下1.62万亿元人民币的新高，2月份的新增贷款亦达1.07万亿元人民币；中银监为控制呆坏帐对金融机构的影响，年初时要求银行将拨备覆盖率提升至130%以上，其他资产质素风险较高的银行，更要超过150%。
呆坏帐覆盖率趋升意味银行的盈利将遭削减。星展唯高达因此将内地银行2008-2010年的盈利预测分别下调10%、10%和6%。该行指出，中信银行早前公布的去年度盈利初步数据按年只升60%，远低于市场平均预期的80%，原因是该银行的拨备覆盖率由预期的94%大幅提升至140%，尽避其呆坏帐比率只在1.4%以下。
瑞信：国有银行前景较佳
根据该行对六间H股银行的拨备覆盖率预测，除中信银行外，交行受影响也较大，因其拨备覆盖率只98%；招商银行(3968)的影响最小，因其覆盖率早已高达177%。
瑞信指出，三大国有银行的盈利前景较佳，因为它们所受净利息收益率压力较小，且放贷予基建项目的机会较大。
有别于其他国家大部分的银行，内地银行涉及美国次按投资占整个组合很少的份额；当中投资最多的中国银行，去年首三季已为所持证券投资和美国次按相关投资作大幅减值。至于对境外投资需要作的减值亏损拨备，已宣布了的包括招商银行为去年收购永隆银行要作的商誉减值。
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