| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2009年03月16日 10:11 |
作者： |
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继汇丰控股(00005)之后，另一只重磅股中国移动(00941)将于本周四(19日)公布○八年度全年业绩，市场焦点将落于中移动于3G牌照发后，其如何运用其资金。券商又普遍预期，中移动去年盈利将突破1000亿元(人民币，下同)，全年盈利有介乎28%至30%增长。
虽然中移动○八年度盈利增长料可观，不过有分析员认为，○九年度的增速将会减慢。由于中移动于去年受惠内地统一税制，令其要缴付的税率由33%降至25%，以致盈利有所提升。
中移动主席王建宙早前表示，今年竞争将加剧，但该公司将通过避免价格战努力保持较好的利润率水平，将只向高端用户提供手机补贴。在市场激烈的竞争问题上，瑞信预期，内地电讯业于今年下半年的竞争，会随著3G服务的推出而白热化，惟该行相信，中移动可凭其已确立的市场份额及优质的网络，竞争已在普遍预期之中，故维持行业的领导地位。不过，该行亦指出，由于手机补贴会直接侵蚀EBITDA毛利率，因此相信这是中移动面对的最大风险。麦格理亦看淡中移动的盈利前景，其最新发表的报告，将目标价调低13.18%至79元，而花旗则将其目标价由90元，降至80元。
除竞争问题上，集团会否在○九年度将派息比率调高亦成为焦点所在。麦格理指，中移动过去解释其派息保守，乃因3G牌照可能涉及大量资金投入，现在3G牌照已发，而中移动仍持大量现金，故○九年的派息比率及资金运用会受到关注。
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