| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2009年03月10日 09:03 |
作者： |
廖料 |
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□东航国际金融
受汇丰控股（HK00005）大跌拖累，香港股市周一下跌。恒生指数收于11344.58点，下跌576.94点或4.84%，成交358亿港元；国企指数收于6725.58点，下跌59.89点或0.88%。从盘口看，昨日共有227只股票上涨，598只个股下跌，477只个股无升跌。亚太其它市场方面，上证指数下跌3.39%，澳洲综合指数上涨0.32%，日经指数下跌1.21%，南韩综合指数上涨1.58%，台股加权指数下跌0.55%。A、H股溢价指数收报157.75，显示目前A股平均比H股溢价57.75%。
汇丰控股是恒生指数下跌的最大祸根，其股价大幅下跌24.14%至HK$33.00。汇丰控股的走势较为奇怪，下午4点正常收市时，其股价依然在HK$37.5附近，但收市竞价时段，在最后数秒，高达4百万的卖盘将股价大幅推低至HK$33收市，这些卖盘的目的何在值得探讨。
经济数据持续恶化，美国失业率上升至8.1%，创25年新高。尽管国家大幅注资，但金融系统依然问题重重，资产减计似乎没有终结。在黯淡的经济前景和瘫痪的银行系统拖累下，外围市场近期大幅下跌。在这样的市场背景下，首先，我们认为市场离底部可能还有一段距离。从市净率的角度看，亚太地区除日本外的市净率依然在1.2倍左右，还大幅高于1998年和2003年1倍的低点。这次危机，无论是从影响面还是严重程度上，都大大高于1998年和2003年，因此市场的底部估值高于上两次的可能性并不大。但另一方面，香港市场本周出现探底回升走势的可能性也是较大的。从技术上分析，美国股市已经连续4周大幅下跌，累计跌幅接近30%，下跌幅度和去年10月也差不多了，技术上严重超卖，短期反弹的可能是有的。不但如此，在期货市场上，原油价格出现明显反弹，而且近期合约和远期合约之间的价差缩窄，显示世界范围内经济活动有了逐步复苏的迹象。和美国股市走势非常一致的欧元兑日元走势向好，尽管欧元兑日元近期和股市相关性有所减弱，但依然是一个不错的相关指标，外汇市场暗示市场或有短期反弹。
从目前看，市场最大的不确定因素还是汇丰控股。由于股价大幅下跌，汇丰控股在恒生指数中的比重已经大幅低于15%，但从本周开始，汇丰控股的比重将重新调整为15%。由于外围银行股难言企稳，权重调升后的汇丰控股对指数也会造成相当压力，因而市场短期依然有下跌空间。但在下探去年10月低点后，如之前分析，市场出现短期反弹的可能性依然存在。
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