| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2009年03月04日 10:00 |
作者： |
林淑仪 |
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恒生银行(0011)08下半年业绩逊于市场预期，多间大行均发表报告大幅削减其目标价，幅度介乎逾11%至逾26%，大部分券商亦维持对该股“买入”评级，惟瑞信将评级降至“中性”，以及里昂将评级由“跑输大市”降至“沽售”。恒生昨日收市报81.3元，跌3.5%。
高盛指，由于恒生资产回报率及资产质素领先同业，仍属本港最具韧力之银行，故维持“买入”评级，目标价87元暂维持不变。虽然恒生当前面对不良贷款上升、费用收入跌及财资帐目按市值计价的冲击，但相信上述问题有机会于未来稳定下来。至于不良贷款比率方面，亦相信09上半年的贷款减值将会较08下半年上升，幅度约0.4%至1%。
高盛：港最具韧力银行
摩根士丹利指，由于恒生派息高于利息，使其股价表现出色。而在低息情况下，相信可持续跑赢大市，故维持其“增持”评级，但削目标价20%至100元。德银则表示，基于坏账上升，调低恒生09年度及10年度盈利预测21-23%，并反映净息差和非利息收入的艰难展望，将目标价由原来的127元，削减26.8%至93元，维持“买入”评级。德银预期恒生的账面值压力将减小，故维持该股为香港银行股首选，并有高于同业的股东权益回报。
里昂：目标价70.79元
不过，里昂发则发表报告，调低恒生09-10年度每股盈测22-28%，并指在每股盈利、派息和账面值回落的情况下，该股当前估值较高。里昂将恒生评级由“跑输大市”降至“沽售”，目标价削11.2%至70.79元；同时将恒生今明两年盈利预测分别下调22%与28%，至112.65亿及103.74亿元。
瑞信亦表示，恒生收入及信贷前景在09年仍具挑战，故将其今年每股盈测调低13%至6.42元，料疲弱盈利和派息减少将影响该股短期表现。对该行评级降至“中性”，目标价削25%至90元。
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