从人才国际化到业务国际化
继11月底购买富通股权而成为其单一大股东之后，中国平安于日前获得保监会批准，其投资海外的资金从不超过上年末总资产的5%增至15％。号称业内‘急先锋’的平安再次先人一步，饮得政策‘头啖汤’。分析人士估计，从中国平安季度资产的增量表现来看，明年其可投资境外市场的资金有望超过1000亿元人民币。
与内地同行相比，中国平安所拥有的海外背景管理团队使得其在海外的投资风格更显‘激进快速’。而‘出海’额度的大幅提高，势必令马明哲的‘全球化投资战略’如虎添翼。
据悉，成立于2004年的平安资产治理公司早已经招揽了10多位来自高盛、摩根、安泰等大行的国际投资专才，而在2006年6月设立的香港平安资产治理公司则为中国平安的海外投资铺平了道路。
银河证券首席经济学家左小蕾向本报表示：‘平安成为比利时富通集团的第一大股东，是个体公司的一个正常的投资行为，同时也是平安自身的一个发展战略，以及对于全球化趋势所作出的思考。’
分析人士认为，平安此番参股富通，显示了高超的技巧。据称，平安此前已经对富通受次按的影响程度进行了尽职调查。目前富通股价维持在18.8欧元左右，而平安的持股成本为每股19.1欧元。平安强调此次投资富通并非收购行为，而仅仅是战略性的财务投资。而据知情人士表示，中国平安收购富通的重要原因，不仅仅看中其价值和目前存在的市场机会，更重要的是可获得富通收购荷兰银行后的价值增值，可谓一石二鸟之举。
平安参股富通是其第二宗海外投资项目。此前，中国平安斥资约11亿港元，以7.63元的申购价购得香港惠理集团1.44亿股，获得惠理集团发行后9％的股份。目前平安浮盈近9000万港元。
有迹象表明，马明哲治下的中国平安，其海外投资的重心已开始由昔日的债券、存款等日渐向股票、股权投资上转移，显示平安在境外资本市场运作上的历练逐渐增厚。
中国平安投资海外策略何以棋高一着，走在了同行前列？分析人士指出，这与平安的掌门人马明哲深厚的国际视野有着必然的联系。
在马明哲的引领下，平安于内地同行间最先开始国际化进程，从1993年起，平安先后引入摩根、高盛和汇丰等股东，外资的进入在公司治理和内控体制等方面向平安施加了重大影响。平安亦是内地第一家聘请国际会计师、第一家聘请麦肯锡进行管理咨询、第一家聘请国际精算师的保险企业。
一个人的能力有多强，首先在于其‘野心’有多大。多年以前，马明哲的‘野心’就不局限于一家以保险品牌对市场产生影响力的金融控股公司，目标直指提供国际一流‘综合服务’的多元化金融帝国。而今天，马明哲10余年来坚守的金融混业国际化理念逐渐步入清晰的运行轨道。
力排众议 重金揽才
号称中国改革开放之摇篮的招商局蛇口工业区，弹丸之地曾走出了两家全国知名的金融企业，一家是招商银行，一家便是平安保险。
从当初担任招商局蛇口工业开发区掌门人袁庚的司机，到如今走向国际化的中国平安保险集团的董事长，马明哲体现的是一种强人治理模式。通过平安员工持股计划，马明哲牢牢握住了平安‘掌门人’之权柄。2003年，平安成功实施了准管理层收购(MBO)，2004年6月24日，平安集团在香港整体上市，成为真正意义上的公众公司。2007年3月，平安回归A股。
马明哲执掌平安十余年，深谙扬长避短之道，他说过一句被引用多次的哲言：‘为什么我要像一位盲人一样冒着被冲走的危险过河，如果我可以多付一点钱，比如通行费，为什么不走河上的桥呢？’
这个‘桥’就是马明哲眼中的‘外脑’。从1996年开始，先后有50余位外籍专业人士进入平安的管理层，占内地整个保险业外籍专家的九成。目前，平安集团及旗下子公司前100名高级管理人员中的61人来自海外。马明哲给予这些海外高管远高于国际市场价的薪水。据平安2006年年报披露，平安董事长马明哲、总经理张子欣、常务副总经理梁家驹和首席金融业务执行官理查德·杰克逊税后收入分别达到了1338万元、1115万、1710万元和1228万元。
对于平安以高薪聘请大量高管，中国银河证券首席经济学家左小蕾评论说：‘金融产业没有什么实物资本，最大的资本就是人才资本。中国内地金融企业确实人才匮乏，企业如何设计产品，设计模型和运作模型，都需要大量的人力资源。平安聘了许多外籍高管，如些巨大的人力资本投入是否带来相应的收益，能否与其回报率相匹配？平安肯定会有一个自身的评估体系。’
而在马明哲眼中，如此高薪显然物有所值：‘他们给平安带来的，足够让平安给他们发500年的工资。’
在‘外脑’的辅佐下，马明哲在内地同业中率先尝试走上市场化国际化的金融混业发展之路。目前，中国平安至少在形式上完成了混业经营的金融控股集团的架构：在统一的平安品牌下，拥有寿险、产险、证券、信托、养老保险、健康险、资产管理、银行8家子公司。平安似已形成了以保险为主，融银行、证券、信托、投资和海外业务为一体的多元化集团控股经营架构，其协同效应也开始显现。
下一目标：做大非险业务
眼下，手握千亿出海重金，马明哲如何引领平安在国际化进程中再下一城？专家表示，要成为国际化的公司，平安在公司治理、监管、风险防范及公司文化等许多方面均需要更进一步努力。
中金公司分析员认为，股权投资就为平安日后投资风险的分散和经营多元化打下了良好的基础。同时，还可通过境外参股获得综合经营、交叉销售、产品创新、风险控制等方面的经验。
然而，平安的股权投资项目犹如一枚硬币的两面，一面给公司带来巨大收益，另一面，股权投资也是中国平安最大的风险关注点之一。2007年，平安的投资收益达到了223.60亿元，其中很大一部分来源于股权投资。分析人士认为，国内国际资本市场的波动将对中国平安构成较大的系统性风险。
毋庸讳言，目前平安虽有金融混业经营的架构，但在实际运作上还处于跛脚的状态。平安集团的大部分利润仍来自寿险业务。银行、证券、信托等业务利润合计占比几乎可以忽略不计。摆在马明哲面前的新任务是，怎样将非保险业务壮大，而最终实现各领域业务和资源的整合。
李东生前车可鉴 马明哲须防覆辙
中国社科院金融研究所研究员殷剑锋向本报表示，内地金融企业通过参股和收购海外金融企业，可以借鉴境外先进金融机构的经验，最大的好处就是可以让员工受到培训，通过培训提高中资企业的员工素质。另外，通过收购可突破中资金融企业在业务上的限制，从而间接参与国际市场的竞争，对中国金融业而言是好事。
然而，诸多前车之鉴预示中国企业海外征程并非一路坦途，制造业中电视机名企TCL远征欧洲却因水土不服铩羽而归；金融业之中投公司入股黑石至今，浮亏高达四成。面对风高浪急的国际资本市场，马明哲等会否因不识水性而重蹈覆辙？
对此银河证券首席经济学家左小蕾表示，企业走出去参与国际市场的竞争与做好风险防范，这二者并不矛盾。‘实际上，欧美等海外金融企业在国际市场上的收购兼并活动，是一个永恒的主题。美国企业的并购投资活动正无孔不入地扩张到全世界。在全球化的发展趋势下，中国企业也必然要融入其中，参与其中。发展中国家不可能在全球化的过程中闭关自守、置身事外，这是一种不可逆转的趋势。正如日本人七八十年代也有这样一个类似的过程。’
左小蕾同时提醒中国金融企业在走向海外之时，要做好风险防范，了解别国的国情、文化、法律，避免失误及付出更多的学费。她指出：‘目前西方社会忽悠大家购买所谓“华尔街的资产盛宴”，大家要睁大眼睛，去买有他的道理，不买也要谨慎地观望。正确的态度是：一方面要密切关注，抓住任何全球化进程中分散风险，进行资产配置的机会；另一方面，因为我们还不了解，要研究，要学习，要谨慎行事，避免交更多的学费。’
名家判词:银河证券首席经济学家左小蕾：实际上，欧美等海外金融企业在国际市场上的收购兼并活动，是一个永恒的主题。美国企业的并购投资活动正无孔不入地扩张到全世界。在全球化的发展趋势下，中国公司也必然要融入其中。发展中国家不可能在全球化的过程中闭关自守，这是一种不可逆转的趋势。社科院金融研究员殷剑锋：内地金融企业通过参股和收购海外金融企业，可以借鉴境外先进金融机构的经验，最大的好处就是可通过培训提高员工素质。另外，收购还可突破中资企业在业务上的限制，间接参与国际市场的竞争。
马明哲简历
国别：中国
籍贯：吉林
出生年月：1955年12月
行业：金融保险业
自1994 年4 月出任公司董事长，自2001 年4 月出任公司首席执行官至今。
自1988 年3 月平安保险公司成立以来，历任公司总经理、董事、董事长等不同职务。曾为招商局蛇口工业区社会保险公司副总经理。获中南财经政法大学(原中南财经大学)货币银行学博士学位。
日前，中国平安保险旗下平安人寿斥资18.1亿欧元(约200亿港元)，从二级市场购买比利时富通集团约4.18%的股权，从而成为富通集团单一第一大股东，这是内地保险行业迄今为止最大的海外参股行动，亦彰显中国平安的‘全球化野心’。而随着平安海外投资上限扩大至总资产的15%，业内估计平安明年出海资金将达千亿元人民币，平安的国际化进程或成为内地同行可资借鉴的样本。中国平安保险集团有限公司董事长马明哲马明哲的名字，在中国金融界已经是一个家喻户晓的传奇符号。
如今，这位据传曾是袁庚司机的‘老车夫’正带领日益强大的平安集团征战海外。但在风高浪急的海外金融市场，这位创造过无数传奇的‘老车夫’能否续写平安的辉煌呢？比利时富通集团‘富通集团是荷比卢(荷兰、比利时、卢森堡)地区最大规模综合性金融集团，也是近10年全球金融界成长最快的跨国集团。’富通集团全球财务及战略发展总监、董事总经理艾德加说。2000年财富500强富通集团排名55位，并以23.31亿美元的收入跻身全球顶级公共金融集团之列。即使在中国，富通集团也已经横跨银行、保险、资产管理三大领域。但在业界，富通仅是一个只有十几年历史的晚辈。
1990年，荷兰保险／银行集团AMEV／VB和比利时最大的保险公司完成了跨国合并，正式命名富通集团(FORTIS-GROUP)，此次合并缔造了富通集团雏形。1998年，欧元启动前夜，富通与比利时最大的银行通用银行完成合并，由此一举登上世界顶级金融控股集团的‘豪华游轮’。
有人士评价，富通集团近10年的历史是一部收购兼并史。富通集团的模式也许能给雄心勃勃的‘中国金融控股’造梦者提供广阔的想像空间。
