| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2007年10月23日 10:25 |
作者： |
杨冬 |
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随着中石油发行A股昨日进入初步询价阶段，内地各大券商及基金等投资机构亦忙得不亦乐乎，收市后纷纷举行中石油A股报价讨论会。本报记者获悉，目前机构主流的报价为中石油H股昨日收市价(18.78港元)的9成左右，即16至17元(人民币，下同)左右，最高的报价为19至20元左右，最低的报价为其H股的8折，即14元左右。
内地一家AA级创新类券商信托投资部负责人表示，考虑到A股与H股之间存在的溢价水平和新股上市首日普遍大幅飙升的情况，在参考了中国神华A股的定价及上市后的股价表现，给于中石油A股询价16至17元人民币的报价。深圳本地一家中型基金公司的投资总监也表达了相同的看法，他认为，在管理层调控市场预期加大的环境下，按照中石油07年半年报每股收益0.46元测算，如果发行价定为16元人民币，对应的发行市盈率为18倍左右，非但做到低于神华A股34倍的发行市盈率和建行A股21倍的发行市盈率，而且也符合目前管理层调控市场的政策主线。
上海推介会出现爆棚
另据本报获悉，昨日在上海举行的中石油A股路演推介会出现爆棚，各路投资机构热情高涨，纷纷向主持会议的中石油财务总监周明春有关于投资价值的问题进行提问，会上，与会机构代表都拿到了瑞银、中金、中信三家投行的中石油研究报告，综合三家投行的研究报告，给于中石油A股的合理价格在17至28元区间，现场甚至有机构高调宣称18元以下不可能扫到新股，也有机构报价低至14元。
招商证券石化行业分析员裘孝峰表示，最近国际油价屡创新高，对于中石油A股发行而言是恰逢其时，作为内地唯一一家可以有效对冲国际油价上涨风险的公司，中石油拥有丰富的油矿资源，再加上享有的特殊税收优惠政策，招商证券对中石油07年每股收益预期为0.86元，08年预期为0.92元。
预计上市首日破30元
他认为，中石油A股上市将同中国神华一起做强A股能源板块，银行股板块占市场权重过高的局面将得到改善，基于股指期货推出后争夺市场主动权的考虑，机构会大量购进中石油A股股票并将长期持有，而能够有效降低机构建仓成本的办法就是申购新股，因此，可以预见，各个机构将在中石油A股询价时会给于更高的溢价报价，但最终定价18元可能达不到。
英大证券研究所负责人刘国宏指出，昨日A股下挫与中石油回归并无直接关系，而是受上周五周边市场下跌及市场对今日即将公布的宏观经济运行数据的担忧影响；从另一方面讲，A股近期的调整对于中石油A股的定价影响亦不大，作为全亚洲最赚钱和最大方的公司，A股投资者对其上市期待已久，再加上目前市场上依然充裕的流动性，机构将给于最充分的市场定价来欢迎中石油的回归，以神华A股股价上市首日表现作为参照系，如果按16元的发行价计算，预计中石油A股上日首日涨幅将在100%以上，达到32元以上。
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