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高盛表示, 建设银行(939.HK)称董事会已批准其发行最多90亿新A股计划, 现待股东及监管机构审批, 认为该消息对建行来说, 不见得特别正面, 维持「中性」评级, 目标价5.55港元。
建行称集资所得将用于提高其一级资本充足比率, 其上半年派息比率亦或略高于45%。 不过, 高盛认为, 建行目前9.8%的一级资本充足比率, 及其07-09年11%-13%的内部资本产生能力, 已足够应付贷款按年增长12%-13%的需要。
高盛续指, 假设建行是次以较H股现价折让5%发行A股, 此将摊薄其08年股盈3%; 虽然其08年每股账面值可因发行A股而提升6%, 但股本回报率亦会因此下跌2%。 (高盛证券)
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