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汇丰认购证全面急升为何价外轮表现不如人意

来源：

证券时报

发布时间：

2007年03月07日 04:02

作者：

李锦

　　汇丰在公布业绩后昨日大幅反弹超过3港元，其认购证也全面急升，不少录得4成以上的升幅。
　　有投资者问，为何昨日一些比较价外、实际杠杆较高的汇丰认购轮的升幅反而不及一些贴价、实际杠杆较低的汇丰（0005.HK）轮？
　　要了解这现象，投资者首先要明白，近期港股持续大幅波动，窝轮的引伸波幅每日也出现较明显的变化。例如周一大跌市当日，整体引伸波幅也见上升，减轻了认购证的跌幅。至昨日港股大幅反弹，整体市况回稳，引伸波幅又由近期高位稍稍回顺。
　　由于价外轮对引伸波幅相当敏感，只要引伸波幅轻微变化，价格也有很大变动，再加上时间值损耗较急，于是窝轮的升幅便比实际杠杆所显示的少，这也是汇丰的一些价外轮昨日升幅未见特别出色表现的原因之一。

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