| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2009年07月14日 09:15 |
作者： |
潘建;李薇 |
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国内第四大空调厂商志高昨日成功登陆香港主板，发行7250万股，最高募集资金1.65亿港元。志高空调开盘报2.92港元，较招股价2.27港元涨29%，盘中冲高至3.12港元后回落，收盘涨11%，报2.51港元，成交额为2.79亿港元。
该公司创始人、董事长李兴浩昨日在香港接受记者电话采访时开心地称“对志高首日的表现非常满意”，但李兴浩的笑声还是掩饰不了志高此次上市的遗憾——1.65亿港元的募资额大大低于其他国内家电厂商IPO融资金额，也与之前所传的最高11.7亿港元的融资规模有着较大差距。
创始人身价超8亿港元
志高追求上市最早可上溯至2003年，但随后志高屡次与资本市场擦肩而过。2008年志高终获赴港上市的资格，并确立了7.8亿-11.7亿港元的融资规模，但随后全球性金融危机的爆发让志高选择了延期上市。
根据志高此次发布的招股材料，其总股本为5亿股，李兴浩将持有上市公司合计68.11%的股权，即3.41亿股，按2.51港元的首日收盘价计算，李兴浩身价已超过8.55亿港元。
谈及公开募集的1.65亿港元将如何使用时，李兴浩表示，所有资金将用于扩展公司的产能和市场营销。六成将用于商用空调，公司商用空调生产线将由此前的6条增加至9条，由此志高的产能将大大提高。三成用于营销及品牌推广，李兴浩说，在香港上市能够提升公司的品牌，并带动公司的金融国际化。
家电研究专家刘步尘也对志高登陆香港表示肯定。他认为，上市对志高是一件好事，相当于建立了一个融资平台，有利于企业持续发展。不过，刘步尘也同时强调：“志高融资规模偏小。”
到底缺不缺钱？
由于此次募资数目过低，许多业内人士都认为，由于去年销量不佳，志高目前急需资金，所以才仓促赴港融资。不过，李兴浩昨日否定了这种传言。
“有关志高融资10亿港元的说法都是传言，我们确定的融资金额是根据公司整体的发展战略来确定的，是公司稳定发展的风格和做法。”李兴浩表示。
志高内部人士在接受记者采访时则强调，公司一切运营正常，之所以融资这么少，“跟目前市场的大环境有关”。
志高空调招股说明书显示，该公司2006年、2007年和2008年的净利分别为2.22亿、3.73亿和0.95亿元。出口占半壁江山的志高空调受金融危机的打击不小，同时原材料成本上涨及汇率因素造成志高2008年主要指标表现不如以往。公司资金状况并不好。
志高空调一直是国内空调行业第二阵营领头羊，排名紧跟格力、美的和海尔。不过，有统计数据显示，今年第一季度志高空调的零售额排名已跌至第七。
对此，刘步尘表示，从募集总金额来看，志高上市应该不是为了圈钱。不过，销量不佳势必影响公司的资金运营情况。对于几乎所有中国家电企业而言，钱不够用已是普遍现象。
“空调市场受金融危机的影响比较大，所以空调企业上市融资的金额也会有一个较大的调整。”兴业证券家电行业研究员时红昨日向记者分析道。
此外，也有分析师指出，志高缩水融资是因为其错误地选择了上市地点。“香港资本市场一直以来对内地的消费电子企业都不看好。”
上市融资之外的难题
“我个人还认为，志高的品牌形象对价格构不成支持，所以此次上市融资不得不卖得便宜，以低价冲量。这也是志高品牌形象不足的表现。”刘步尘强调。看来，对于志高而言，实现持续发展要解决的问题不止上市融资。
在刘步尘看来，阻碍志高进一步发展的瓶颈因素有两个：一个是品牌形象的提升。发展多年，志高仍是二线品牌，无法和美的、格力形成较量。品牌形象不足，成为制约志高进一步发展的因素。另一个就是产品创新力显得后劲不足。缺乏产品创新能力，是制约中国企业发展的普遍因素，这一点志高也不例外。这两大因素不解决，志高未来发展后劲不足。在这方面，志高、奥克斯、格兰仕三个企业具有很大相似性。商报记者 潘建 李薇
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