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远洋地产(3377)在北京房产业处于龙头地位，在过去三年内，集团在北京出售的总建筑面积计算，排名第一位。集团主要开发中高端住宅、高档写字楼、零售物业、酒店式公寓及酒店，在北京市、天津市、辽宁省沈阳市及大连市与广东省中山市等地有21个开发项目，已完成建筑面积约228万平方米，另有土地储备总建筑面积约190万平方米供日后发展之用。
品牌效应获良好销售毛利率
集团过去三年销售复合增长为20%，盈利由2004年约1.1亿元人民币升至去年的5.7亿元。集团在北京的开发项目，尤其是办公楼开发项目全部位于市中心，多个项目以「远洋」为品牌，获得良好的销售毛利率。集团有三个项目合共近200万平方米的建筑面积将会于2007年落成，计及物业重估利润，预计今年税后盈利达16.3亿元人民币，较去年上升186%。
引入6名国际策略投资者
2006年集团引进六名新投资者，包括投资银行摩根士丹利、美林、瑞士信贷及渣打银行等，合共持有集团30%股份。这加强了对集团的企业管治及财务风险监控。
集团现时的每股净资产值约为8.7元人民币；其招股价上限较净资产值有11%折让，高于内地房产平均的5%；而其同业北京北辰(0588)现价较其净资产值更有2%溢价。集团于北京房产业处于龙头地位，加上发展项目多位于黄金地段，我们认为其估值应稍有溢价。因此，我们对是次公开发售给「认购」建议。
远洋地产公开招股资料
发售股份数目 1,551,200,000股*
香港发售股份数目 155,120,000股*
国际配售股份数目 1,396,080,000股*
超额发售部分 232,680,000股
公开发售后总股数 4,242,860,000股
超额配售行使后总股数 4,475,540,000股
发售价格 每股介乎6.45—7.70港元
07年预期市盈率(全面摊薄) 17倍-20倍
截止日期 9月19日(中午12时正)
定价日期 9月21日
上市日期 9月28日
保荐人 高盛、摩根士丹利
*可予调整及视乎超额配股权行使与否而定
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