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H股透视：神华未来产能具提升空间
交银国际
2月份国内焦煤价格延续1月份上涨格局。2011年2月数据显示澳大利亚BJ煤炭现货价格呈小幅波动变化，最新价格为127.75美元/吨。山西大同动力煤平仓价小幅回落至745元/吨，山西优混车板价保持830元/吨不变。焦煤价格出现大幅上涨，最新数据显示太原十级焦煤价格已经上涨至1,650元/吨，处于历史高位。数据显示，1月份中国进口煤炭1,656万吨，较去年12月份减少4.5%，但较上年同期增长4.8%。
煤炭作为石油替代品油价高企将进一步拉动煤价上行。兖矿集团今年拟产煤八千万吨；国际焦煤改月度定价对中国煤炭进口影响甚微；中国神华(1088)获内蒙古新街台格庙矿区130亿吨煤炭资源开发权；全国千万吨以上煤企达50家占全国产量过半；新疆“十一五”新增煤炭储量2,500亿吨；山西今年省内重点电煤合同不涨价。
行业评级上调至“领先”
上调煤炭行业评级至“领先”评级。我国经济的快速发展，能源需求不断增大，偏紧的供需格局有利于卖方市场；国际油价因中东及北非政治局势恶化一路高走，煤炭作为替代能源，其价格也将有望同步上行。在此大环境下，我们过去对煤炭行业“同步”的评级略显悲观，我们看好未来煤炭价格走势及上市煤炭企业表现，上调行业评级至“领先”评级。
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