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证券分析：汇银销售强劲估值不贵
国浩资本
由于低线城市及农村地区需求飙升，汇银家电(1280)1月份与春节期间销售额分别按年增长64%与59%，主要受惠于零售门店增加及新产品的推出。
销售强劲增长部分原因是中国家电下乡产品销售快速增长。根据商务部统计，2011年1月份家电下乡产品销量与销售额按年增长80%与123%，分别达1,050万台与254亿元人民币。公司主要销售来源地安徽省与江苏省，均居家电下乡销售额各省排名的前五名。公司现价相当于10.6倍2011年市盈率，相对国美电器(0493)折让约30%，而每股盈利增速更快。
本行认为其当前估值并不昂贵。重申对汇银家电的买入评级，目标价调整至2.42元，相当于15倍2011年市盈率。(摘录)
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