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发布时间： |
2011年02月16日 08:32 |
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东方电气优势持续可吼
海通国际
东方电气(01072)：在可再生能源业务具有无可比拟的优势，加上出色的营运，使公司继续成為我们在此行业中的首选。该公司於最近发出盈喜，预期其2010年纯利将按年增加超过60%，高於我们估计的41%及综合分析员估计的38%。我们估计东方电气之所以录得佳绩，可能因核电业务增长超出预期，以及利润率扩大所致。目标价31.05元。
特步国际(01368)：集团宣布2011年第三季订货会的订单数量按年增加24%，成绩符合我们预期。管理层相信该公司於2011年第四季订货会的销量将增加20%。管理层现时无意改变批发折扣。平均售价上升，应有助毛利率。
在中国及台湾再取得数项国际马拉松赛事的赞助，将进一步加强跑步作為公司在体育方面进行市场推广并提高特步品牌价值的主要方向。管理层预期於2010及2011年，广告及宣传开支对销售比率将分别达12%及11至13%。
特步今年将继续集中於湖南、安徽、四川及山东二线及三线城市，计划於内地增设约800至1000间店舖。我们把该股的目标价定於6.16元，按2009至2011年度预计每股盈利的复合年增长率21%计算，相当於2011年预计市盈率12倍或市盈增长率0.6倍，估值并不高昂。目标价5.41元。
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