红筹国企/窝轮：行业好景 招商局当旺

　　张怡

　　中资股昨续以个别发展为主，当中仍以强势股表现较突出，就以仪征化纤(1033)而言，便曾再创3.93元的年内新高，收市报3.88元，仍升6.59%。此外，南车时代(3898)更创30元的上市以来新高，收市报28.65元，仍升5.14%。

　　招商局国际(0144)在上周四、五的跌市中，仍呈不俗的抗跌力，昨日大部分时间市况较沉闷，该股亦维持反覆向好的态势，曾高见31.6元，收报31.15元，仍升1.3元，升幅为4.36%，成交稍增至902.2万股，买盘动力已见增强。中国物流信息中心日前宣布，今年1-10月，全国社会物流总额为102.7万亿元(人民币，下同)，首次突破百万亿元大关，超过2009年全年水平。按年增长16.5%。从当月情况看，10月货运量、货运周转量、港口货物吞吐量和集装箱吞吐量按月上升，分别增长1%、1.8%、1.9%和22.7%，显示行情复苏势头良好，招商局作为龙头股因而势成主要的受惠者。

　　花旗最近将招商局目标价由31元升至35.4元，评级“买入”。该行料招商局2010-2012年每股盈利可升至1.78元、2.01元及2.14元，复合增长10%，主要因为港口毛利、潜在上升收费及货柜箱需求上升。此股今年预测市盈率约22倍，论估值虽不算便宜，不过作为龙头股应可享高估值，在股价强势已成下，料后市有力再度挑战年高位的32.85元，惟再度失守10天线支持的29.62元则宜先行止蚀。

　　中油呈强 购轮23287可取

　　中石油(0857)昨涨达3%，成交达1.29亿股，可谓价量齐升，若继续看好其后市表现，可留意中油野村购轮(23287)。23287昨收0.132元，升0.014元，升幅为11.86%，成交7,634万股。此证于明年4月29日，其换股价为8.888元，兑换率为0.1，现时溢价5.46%，引伸波幅36.4%，实际杠杆5倍。23287交投不算畅旺，不过就胜在数据较合理，在现价反覆不定的市况下，应属较可取的捧场选择。

　　投资策略：

　　红筹及国企股走势：港股渐见喘稳，有利中资股的反弹行情。

　　招商局国际：行业逐步复苏，增长动力仍佳，有利股价反覆向好。

　　目标价：32.85元

　　止蚀位：29.62元