红筹国企／窝轮：重汽实力强可追落后

　　张怡

　　港股上周调整沽压有所增大，在投资气氛转弱下，也导致周内录得升幅的股份变得寥寥可数，不过观乎在市况趋弱的环境下，部分业务防守性较强的股份表现尚佳。上周所见，华润燃气(1193)便见逆势走强，周内曾高见11.4元，收市报11.24元，全周计仍升0.68元，升幅为6.44%。华润燃气于上周二复牌，并宣布与持有天津天联(8290)22.08%的天津市燃气签订合作协议，双方将组建合营公司在天津从事管道天然气的供应业务，在瑞信及大摩等大行纷纷唱好下，该股亦得以脱颖而出。

　　中国重汽(3808)近周受制7元水平阻力关，在上周的反覆走疲行情中，更曾退至6元始重获承接，最后以6.24元报收，全周计仍跌0.38元，跌幅达5.74%，惟观该股于周末前走势已有所回稳，何况股价过去一段时间累积的跌幅亦不少，故仍不失为低吸之选。集团去年曾引入全球第三大重型卡车制造商德国MAN为策略股东，透过配售CB(行使价约8.76元)注资及以CB换股价购入重汽9,118.6万股旧股，涉资60.48亿元，入股重汽最多25%，成为第二大股东。

　　重汽为内地最大重卡生产商，引入实力雄厚的德国MAN，有助提高排标的发动机技术，从而抢占市场的占有率。此股现价市盈率约12倍，作为行业的龙头企业，论估值并不算贵。此外，也因为现价尚远低于德资的入股价，在值博率已浮现下，故有继续留意的必要。趁低追落后，上望目标为100天线的7.53元，惟失守年低位支持的5.62元则止蚀。

　　长实抗跌强 购轮20665可取

　　长实(0001)为上周五逆市下抗跌力较强的大型蓝筹股，若继续看好此股后市，可留意长实野村购轮(20665)。20665上周五以0.071元报收，其于明年2月11日到期，换股价为91.888元，兑换率为0.01，现时溢价8.9%，引伸波幅26.5%。此证为同类股证中交投最畅旺的一只，现时数据又属合理，其有较长的年期可供买卖，也是较可取之处。

　　投资策略

　　红筹及国企股走势：港股跌穿二万心理关，走势仍弱，中资股料也暂难有太大作为。

　　中国重汽：去年成功引入德资，有利业务拓展，现价远低于配股价，令其追落后潜质备受看好。

　　目标价：7.53元

　　止蚀位：5.62元