红筹国企／窝轮：一拖过度甩卖可趁低吸

　　张怡

　　中资股上周抛风四起，录得1-2成甚至是逾2成跌幅的股份可谓比比皆是。值得留意的是，一些即使是前期基金爱股，也因市场投资气氛欠佳，更成为大户重点减磅的目标。就以一向受惠国策的农业股而言，在上周抛风四起下，也难逃被沽压，但这类股份往往因有业绩复苏的概念可炒，故近期的调整无疑也提供低吸良机。

　　事实上，国务院常务会议较早前决定进一步扶持农业生产的政策措施，包括中央财政按每亩10元的标准，对全国11个冬小麦主产区5,300万亩弱苗麦田给予补助。另外，中央在今年已安排145亿元人民币(下同)的农机具购置补贴资金基础上，再增加10亿元，重点支持西南和北方地区机耕机播，加快春播进度。第一拖拉机(0038)一向被视为最受惠国策的中资股，加上近年业绩已明显改善，该股最近已然大跌，因此也可作为低吸对象。

　　一拖上周四以3.95元报收，全周计共跌0.95元，跌幅达19.39%，从该股现价离10天平均线的4.77元，跌幅也达17%，可见超卖情况颇为严重。一拖于截至09年12月底止的年度，录得纯利2.44亿元人民币(下同)，按年增长2.57倍，每股盈利28.9分，派末期息12分，相比08年同期派息5分。据管理层表示，今年首季农业机械业务、动力机械业务及工程机械业务有良好表现，其中农业机械业务的收入上升40%，动力机械业务增长亦不俗。此股现价约12倍，论估值在同业中并不算贵，而派息率3.4厘，论回报也不算差。趁股价急跌上车，博反弹目标为10天线的4.77元，而再跌穿3.73元低位支持则止蚀。

　　A中荷合购轮合中线买卖

　　内地股市有望超卖反弹，安硕A50中国(2823)也有望跟进造好，若继续看好此股后市，可留意A中荷合购轮(22527)。22527上周五以 0.077元报收，其于今年11月22日到期，换股价为12.7元，兑换率为0.1，现时溢价13.19%，引伸波幅32.4%。此证有较长的时间可供买卖，加上其数据较合理，故不失为可取的捧场选择。

　　投资策略：

　　红筹及国企股走势：外围市场有趋稳迹象，港股可期反弹，中资股也有望展开回升行情。

　　第一拖拉机：业绩具改善潜质，现时估值也处于合理水平，股价已超卖，可部署收集。

　　目标价：4.77元

　　止蚀位：3.73元