工行：盈利稳升可保强势

　　美国联储局将公布议息结果及会后声明，市场关注会否就未来经济及退市策略作出提示，惟观望气氛却无碍股市的升势，道指隔晚收市再有17点进帐，已连升了第5个交易日。虽然外围股市向好，不过港股昨日仍出现先高后低的走势，恒指早市在21,200水平遇阻，之后升势逐步收窄，继而掉头回落，收市报21,022.93，跌56.17或0.27%，主板成交增至502.95亿元。现货月期指则以轻微低水5点完场，好淡形成拉锯，但既然市场沽压并不大，预计港股大涨小回的格局依然未变。

　　港股走势续欠缺方向感，不过炒股唔炒市续为市场特色。蓝筹股方面，思捷(0330)曾升逾4%至60.9元，创逾一年新高，收报59.65元，仍涨2.85%，并为恒指带来8点进帐。工商银行(1398)昨收5.81元，升0.03元，但已为大市带来7点的上升点数，可算是好友与淡友抗衡的主要「工具」。值得一提的是，内银「三大行」昨日只有工行录得进帐，可见资金流向依然有利该股表现。

　　暂无增资扩股压力

　　工行为全球市值最大的银行，在不少内银纷纷表示有意增资扩股下，惟该行管理层日前已表明，基于工行的资本充足率处在一个良好的水平，并预期今年不良贷款率将续降，因此近期没有增资扩股的压力。事实上，工行当前的资本充足率为12%，超过了监管部门以及新旧巴塞尔协议的规定。

　　工行较早前预告09年税后纯利将超逾1,200亿元(人民币，下同)，股东应占溢利按年增长约15％，以08年盈利1,108亿元计，即09年盈利约1,275亿元。此外，该行去年末存款余额接近10.2万亿元人民币，贷款余额为5.31万亿元，反映存贷比率处于十分合理水平。由于工行去年末净息差较去年中回升，今年净息差可望相对稳定，因此预计来年盈利可保稳定增长。

　　此股现价预测09年市盈率约13倍，息率则达3.7厘，估值在同业中不算贵，息率则具吸引力。在资金流向仍然有利大型内银股下，工行因有业绩支持，现水平的值博率仍在，预计中线不难挑战年高位的7.07元。香港文汇报