| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2009年08月27日 08:58 |
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2009年上半年，中国石化(0386)的总收入按年下跌27%至5,230亿元人民币，但其经营利润则按年上升575%至462亿元人民币。纯利按年上升333%至332亿人民币(每股盈利：0.383元人民币)，优于蒥场预期。盈利大幅增长主要是由于其炼油业务转亏为盈。
受惠炼油业务亏转盈
在09年第2季，中石化的收入按季增长34%，经营利润按季增长80%至297亿元人民币。纯利按季增长96%至220元亿人民币(每股盈利:0.25元人民币)。在09年上半年，勘探与开采业务的经营利润为55亿元人民币，按年下降80%，主要原因是原油价格的下跌。销售业务的经营利润按年下滑44%至125亿元人民币。
炼油业务的经营利润为199亿元人民币，而08年上半年的经营亏损为465亿元人民币。本年至今中石化已上调了4次成品油价格。2009年5月起的新成品油定价机制令投资者相信公司炼油业务未来的盈利能力更趋稳定。
化工经营利润率大为改善
化工业务的经营利润按年上升115%至98亿元人民币，主要是经营利润率大幅改善7.5个百分点，较市场预期为高。第2季度原油价格按季增长达到30％，令原油的库存收益上升，促使经营利润率大幅改善。
展望将来，本行预期09年下半年的经营数据在国内经济复苏的大背景下将持续改善，尤其是被强劲的汽车销售和房地产建设推动的成品油和化工产品的需求，即将不少于265亿元人民币。中石化公布09年首3季度纯利将按年增长50%。
本行预期中国政府将于短期内将每吨成品油价格上调250元人民币以上。中石化仍然是本行石油股的首选。本行暂时维持中石化2009年的每股盈利0.66元人民币(或0.75元)，2010年的每股盈利0.69元人民币(或0.78元)。维持买入评级，目标价7.8元(昨收7.03元)，相当于10倍的2010年市盈率。(香港文汇报)
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