| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月11日 08:39 |
作者： |
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麦格理维持东亚银行“跑赢大市”评级
麦格理周三发表研究报告，将东亚银行（00023.HK）目标价由25港元升至30.40港元，维持该股“跑赢大市”的评级。该行表示，东亚银行收购工商东亚将有助于该公司专注经营在香港和内地的投资银行业务以及经纪业务。
麦格理指出，收购作价3.72亿港元（相当于1.1倍的市净率），与内地券商1.4-4.0倍的市净率相比，此举具有吸引力。该行补充称，东亚银行处置加拿大子公司将带来一次性所得2.50亿港元，该子公司仅占股权收益率的2%。
美林则认为，东亚银行股价面临较大的下跌风险，因为过去几周急剧上涨的走势主要是受并购传言以及近期在中国大陆的发展所带来的好处推动，该行维持该股“弱于大盘”的评级，目标价为15.00港元。美林预计东亚银行今后的收益增长动力将放缓，股权回报率不大可能使其很快收回资本成本；目前其估值相当于2010年预测市盈率21倍，相当于2010年拨备前利润的10倍以及2010年帐面价值的1.5倍，预测股权回报率为7%-8%，东亚银行的估值标准与本地及地区同行相比并没有优势。
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