| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月19日 11:02 |
作者： |
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摩根士丹利5月18日表示，维持李宁（02331.HK）盈利预测不变，今明两年盈利预测增长24%及17%。09年第四季订单同比升14.5%，令李宁品牌全年销售增长约24%，相比该行预测的21.5%。现价相当于09年预测市盈率18.5倍，估值合理，料短期股价无大变化。大摩上周出席李宁管理层会议及考察广州，管理层重申今年毛利指引为46%-48%，净利润率为10%-11%。前四个月同店销售为单位数。评级为“增持”，目标价15.5港元。
大摩还表示，根据贸易博览订单(首季升40%、次季升30%、第三季升15%、第四季升25%)，并假设没有订单取消，安踏体育（02020.HK）09年整体销售应增长27%，相比该行的预测23%。该行相信今年盈利上升空间不大，但第四季度订单，意味着该行对明年盈利预测增长8%可能太保守。股价自3月初公布08年业绩后上扬，现价09年预测市盈率17倍，现估值不便宜，但投资者应在未来数月调整远期估值。评级为“增持”，目标价5.9港元。
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