| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月15日 08:51 |
作者： |
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摩根大通5月14日表示，将港交所（00388.HK）目标价由55港元大幅调升至101港元，假设09年日均成交750亿港元，预测市盈率22.4倍；维持“中性”评级，但建议投资者趁跌势收集该股。
摩通指出，港交所首季纯利8.34亿港元，同比跌49.4%，符合摩通原先估计的8.32亿港元。该行将09/10年每股盈测提升50%，至4.51及5.73港元，反映成交额假设上调至750亿及900亿港元。
花旗则维持港交所“沽售”评级，认为现水平估值缺乏盈利基本因素支持，现价实际反映日均成交需维持在900-1000亿港元，目标价75.2港元。报告指出，港交所去年首季表现非常强劲，今年首季每股摊薄盈利同比跌幅难作比较。花旗预测港交所今年每股盈利3.66港元，前提为全年日均成交650亿港元。该行认为，港交所投资基金下滑，但开支收紧，首季可作投资用途资金由去年同期825亿港元降至463亿港元，年计总回报同样由2.12%降至1.17%，仍属业绩负面关键因素；营运开支减少7%，相信全年可收窄至15亿港元。
此外，瑞信发表报告，调低港交所09/10年每股盈利预测4%、2%，至3.86、4.41港元；目标价维持80港元，评级为“跑输大市”，现价相当于09年预测市盈率28倍，较发达市场同业10-18倍有溢价。报告指出，港交所首季纯利8.34亿港元，同比跌49%，低于瑞信原先估计9%，主要差距来自投资收益较预期少33%。虽然该行认为第二季度盈利可受惠日均成交回升至700亿港元，但并不完全确信现水平成交可持续，09、10年日均成交预测为620亿及710亿港元。
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