| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2009年04月28日 09:54 |
作者： |
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建设银行(00939)2009年首季业绩，期内实现盈利262.52亿元(人民币，下同)，同比下降18.25%。
花旗集团发表研究报告认为，建行评级由「持有」调高至「买入」，H股目标价亦上调29%至5.3港元，认为建行表现落后兼估值吸引。
该行表示，建行最近受到美国银行或于禁售期后出售其135亿股股份而受压，但相信建行股价已部分反映有关忧虑。
花旗表示，建行首季业绩较弱，但倘若仔细分析，其实不算太差，建行信贷质素稳健，不良贷款金额及比率按季录得下跌。
另外，该行亦将建行今明两年度的每股盈利预测，分别上调7%及27%，因应其贷款增长、费用收入表示等较佳。
另外，国泰君安发表研究报告指出，建行首季度盈利相当于该行全年盈利预测的25%，基本符合预期。目前暂时维持盈利预测，及H股4.5港元目标价，投资评级「中性」。
报告指出，建行利润同比下降，主要是由于年初存贷款重定价后，净息差大幅收窄，同时，新增贷款大量增加导致减值拨备大幅上升。首季度年化净资产收益率21.32%，比去年同期下降7.4个百分点。首季度净息差2.58%，较上年同期下降68个基点。主要是由于住房按揭贷款，及部分中长期贷款集中于年初重定价，以及存款定期化等。预计第2季度净息差仍将进一步收窄，但或于第3及第4季度回稳，目前维持全年净息差2.56%的假设。
报告表示，首季度末，建行不良贷款余额819.36亿元，比上年末下降19.46亿元，不良贷款率1.9%，比上年末下降0.31个百分点，资产质量仍维持较好水平，与该行此前判断一致。但由于首季度贷款大幅增长5207亿元，建行大幅计提减值损失90亿元，同比多提74.4亿元。减值损失大幅增加是盈利下降的主要原因之一，同时也使拨备覆盖率较上年末提高10.17个百分点至141.75%，为未来减轻计提压力，或经济好转时增加回拨打好基础。
报告认为，总体而言，建行首季度盈利基本符合预期，贷款的高增长降低该行对近期不良贷款的担忧，预计第2季度资产质量仍然稳定，但贷款增速将显著回落。至于下半年不良贷款或将有所反弹，力度有待观察。(大公网)
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