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瑞信轻微调高中国海油<00883.HK>09/10年每股盈测2%/6%,至0.47/0.67元人民币,反映其他收益减少及税率上调;目标价由6.85港元调升至7.15港元,基于商品价格及前景,估值似乎已全面反映,评级维持"中性"。
报告指出,中海油08年纯利大致符合瑞信预期,实现油当量增长,被生产成本升11%抵销;折旧、折损和摊销上涨,该行估计2009-10年增速加快。
德银维持中海油<00883.HK>"持有"评级,指产量增长受油价疲弱冲击,目标价6.9港元。
报告指出,中海油08年纯利444亿人民币,符合市场预期;若撇除减值损失及汇兑收益,纯利则增长9%,高过德银塬先估计。公司指引产量增长强劲(按年增17%),但德银相信受油价疲弱及生产成本持续高企影响,今年盈利将会倒煺。尽管该行预期2011年油价回复至每桶80美元,但往后产量下跌将限制盈利增长空间。
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