业绩公布在即摩通给予电讯股“中性”评级::全景证券频道

业绩公布在即摩通给予电讯股“中性”评级

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2009年03月19日 08:38

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　　摩根大通周三表示，内地三大电讯股将公布08年业绩，其中，中移动（00941.HK）周四将率先公布业绩，该行预期去年第四季度业绩会合理地疲弱，但相信市场已在过去数月下调盈利预测。该行仍预期核心盈利令人失望，但不会在毛利上令人大失所望，亦不会远胜于市场预期。由于内地经济放缓，焦点会在每月每户平均消费(ARPU)及平均每户每月通话时长(MOU)。
　　摩通预期，中移动08年业绩稳健，第四季度业绩疲弱，料收入同比升16%至4149.06亿元人民币；未计利息、税项、折旧及摊销前的利润(EBITDA)升13%至2193.48亿元；纯利同比升28%，经常性纯利为1146.37亿元。客户增长同比升24%，ARPU跌6%至84元，正面惊喜为派息比率有43%。评级为“中性”，目标价75港元。
　　该行预测中电信（00728.HK）核心盈利仅升1%至227.99亿元人民币。业绩可能比预期失望，因为第四季度整合CDMA相关开支入账不明朗。评级为“中性”，目标价4港元。
　　此外，该行预期中国联通（00762.HK）核心盈利180亿元人民币。数字可能包括375亿元除税前出售CDMA的一次性收益，小灵通拨备90亿元。GSM收入仅升5%，GSM EBITDA跌7%，GSM ARPU为43.5港元。评级为“中性”，目标价8港元。

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