| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年03月11日 08:49 |
作者： |
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瑞银周二发表研究报告，调低中海发展（01138.HK），并将其目标价由8.56港元调低至7.16港元，维持该股“中性”的评级，现价09年预测市盈率不足10倍，但现货煤运费短期缺乏催化因素。
该报告预期，中海发展09年煤运盈利大幅下滑，油运盈利超越散货业务，估计毛利贡献升至逾50%。该行据此调低中海发展2008―2010年每股盈测5.5%、43%及31%，分别至1.59元、0.6元及0.76元，以反映预期09年煤运费显著下跌；且预期其整体毛利率将由08年的39.5%降至26.2%，主要因散货业务毛利收缩。
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