| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2008年05月22日 09:09 |
作者： |
|
| |
高盛表示，调高华润电力(00836)的目标价4%，至27元，相当预期08年及09年市盈率19倍及15倍，因其以25.13亿人民币收购江苏省6家电厂，产能增加较预期多。该行重申华润电力「买入」评级，认为现价估值未反映盈利增长。
高盛相信，华润电力收购上述电厂及母公司资产后，令总产能达2,805兆瓦，其中1,965兆瓦正在营运，余下840兆瓦于09年后期投产。总产能超出该行1,600兆瓦的预测。
高盛称，华润电力收购上述电厂，只相当07年市盈率14倍及市帐率1.5倍，低于其现价预期08年市盈率19倍及市帐率2.7倍。该行上调华润电力今年股盈预测，由0.96升至0.98元人民币，将明年股盈预测则由1.21升至1.25元人民币。高盛又称，华润电力为内地其中一间拥有较佳财务实力的电力企业，有能力竞投一些被国家接管的电厂，故在收购多间江苏燃煤发电厂后，预计未来仍会进行更多的收购。
花旗集团称，华润电力斥资约25亿人民币收购江苏发电资产的代价合理。华润电力全购拥有6间江苏省电厂若干权益的江苏投资，收购公司的总权益装机容量1,965兆瓦，兴建中的权益装机容量为840兆瓦，所需以内部资源拨付。此举可增加华润电力的装机容量15%左右。花旗维持对华润电力的「买入」评级以及23元的目标价。
德银料内地将上调电价
德银发表研究报告，认为内地下半年可能上调电价，建议吸纳华电国际(01071)，目标价则由2.5元上调20%至3元。
德银指出，预期内地电价将在6个月内上调，将有助电力企业回复盈利能力。德银认为，电价于下半年可望上调7%，预计08及09年，华电纯利分别为5.09亿及16.9亿元人民币。虽然华电国际债务较多，会因内地加息而上升，不过以现时情况来看，德银预计内地因整体经济考虑下，加息可能性较小，加上华电相较同业估值较低，及可能发行成本较低的债券进行再融资，因此建议买入华电，目标价上调20%至3元，以反映加电价后的正面因素。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
