| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2008年04月28日 08:55 |
作者： |
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摩根大通发表报告表示，将中国中铁(00390)的目标价由8.78降至8.4港元，维持「中性」投资评级，虽然其去年纯利录得24.23亿人民币符合招股书预测，但低于该行预测26.95亿人民币。
摩通指出，中铁去年纯利逊该行预期，因建设业务毛利率由6.2%下降至5.8%，故调低今明两年每股盈利预测12%及5%，至0.19及0.26元人民币。
摩通称，中铁参与刚果铜钴资源项目，按目前铜价每吨8000美元及钴价每磅45美元推算，可推高其每股估值，但因目前缺乏进一步资料，以现有矿业项目目前估算每股资产净值为每股0.39港元。
摩通表示，予中铁目标价8.4港元，包括核心建设及相关业务估值每股7.62港元，房地产业务价值约每股0.4港元，及矿业业务价值每股0.4港元。
中银国际发表研究报告指出，维持中国中铁A股及H股「优于大市」的投资评级，但同时调低AH股目标价。H股目标价由11.25港元降至8.36港元，A股目标价则由11.65元(人民币，下同)降至8.14元，反映短期而言，股价上升空间有限。
报告表示，已将公司今年的盈利预测调低9.7%至45.75亿元，这是基于管理层表明，纯利增长将放缓，公路建设速度减慢，以及外汇方面或承受风险。
该行称，虽然公司去年业绩与预期相符，惟利息开支按年大升近70%，主要因为人行多次加息、人民币升值令公司所筹集的资金录得外汇亏损。中银国际认为，预期今年人民币继续加快升值，估计公司今年因此而录得10亿元的外汇亏损。
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