| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2008年04月22日 14:47 |
作者： |
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中银国际发表报告指出，将中石油(00857)2008至2010年盈利预测低3%至17%，以反映油价高企，及炼油产品价走势，H股目标价由11.36港元，降至10港元，评级亦由「优于大市」，降至「大市同步」。A股投资评级则维持「大市同步」，A股目标价则由22.95元人民币，降至17.65元人民币。
另外，该行表示，调低中石油今年盈利预测17%，明年调低3%，2010年则调低6%至7%，H股目标价较其它环球同业有30%溢价。
中银国际认为，虽然中央提高炼油业务的补贴，但对中石油影响有限，料补贴金额今年为60亿元，明年则为30亿元。
摩根大通将中石油H股目标价由10.5港元调低至8.75港元，主因是看淡其盈利前景。报告指，原油价格高企将为该公司08年的利润带来压力，并调低其08年每股盈利预测10%至0.69元人民币。考虑到原油价格高企，以及内地成品油定价机制改革令价格上调的可能性降低，故将该股目标价调低至估计的基本面值11.1元折让20%。
中石化首季盈利符预期
中银国际调低中石化(00386)2008至2010年盈利预测，降幅为1%至10%，以反映油价高企，及炼油产品价疲弱，惟将该股H股投资评级由「大市同步，升至「优于大市」，H股目标价则由7.81港元，升至8.68港元，因中央增加对炼油商的资助。中石化A股投资评级则维持「大市同步」，惟A股目标价则由16.17元人民币，降至15.31元人民币；该行认为，虽然中石化首季盈利下跌超过50%，但仍符合市场预期。
另外，中银国际调高今年布兰特原油价格预测，由每桶86.3美元，升至97.8美元，明年则由78.8美元，升至89.4美元，而2010年由77.5美元，升至82.6美元，长远油价预测则由每桶70美元，升至75美元。
财政部公布为入口原油提供适当的补贴，因国际油价持续上升；该行预料，补贴金额为入口原油增值税中所退回的75%，中石化最能受惠，料今年回赠金额约为620亿元人民币，09年则为200亿元人民币。
中海油目标17.48元
中银国际将中国海洋石油(00883)目标价由16.27港元上调至17.48港元，维持评级为优于大市，主因是该行上调石油价格及该公司的盈利预测。
该行将中海油2008至2010年的盈利预测上调了6至14%，并将08年预测每股评估净资产值上调了11%至8.82元，但将08年目标市盈率，由较同业水平溢价10%，下调至同业水平为15.6倍。该行认为，虽然A股市场疲弱，但该公司于A股上市仍需要更长时间，故对H股股价的积极影响不大。
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