美林下调建行目标价至8.38港元 投资评级"买入" |
| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2008年04月15日 09:40 |
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美林昨日发表研究报告表示，调低建设银行(00939.HK)的目标价，由9.45港元降至8.38港元，相当预期09年市净率3倍及市盈率13.5倍，以反映预期股本成本上升因素，但维持其“买入”的投资评级，现价相当于预期08年及09年市净率2.05倍及2.38倍。
美林表示，建行去年纯利691亿元人民币符合预期，业绩的质量强劲，其净息差、手续费收入及资产质量处正面趋势，决定调高建行预期08年及09年盈利预测7%-10%，料每股盈利至0.443元及0.528元人民币。建行对房地产发展商的贷款比例由06年占总体贷款10.5%，降至07年占9.7%，美林表示对此感到惊喜，而该行去年对内地房地产商的贷款只按年升5%，而同业银行普遍升20%至60%。但美林表示，关注建行所持的73亿美元次按及按揭贷款资产，但管理层没有披露有关组合具体详情，此为业绩的负面因素，相信会持续引起市场关注。
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