| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2008年02月04日 09:25 |
作者： |
司马敬 |
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港股上周维持波动，虽然美股表现已略为回稳，但内地股市表现不济，拖累了港股表现，恒指上周累积下跌999点，跌幅接近4%。上周五内地股市下跌但H股录得急升，反映资金已开始吸纳股价偏低的股份，惟升势能否持续仍有待观察。
内房股全面反弹，上周五中国海外发展(0688)、富力地产(2777)、雅居乐地产(3383)等大型地产股都反弹10%以上，而且成交量有极之明显的上升，内房股股价自去年11月见顶回落，大部分调整幅度高于五成，股价已跌至偏低水平，再加上市场憧憬宏调措施放缓。观乎其反弹的全面性及成交量，相信股价仍有上升空间。大型内房股基调较佳，相信较易成为资金吸纳的对象，投资者可以多加留意。
人民币升值有利内房股
近月来关系内房股的不利消息相信大家都耳熟能详，个别地区楼价下跌、提高购买第二套房屋的贷款准则、禁止屯积土地、物业税、加息、限制贷款增长等，可是，股价的下跌已经将不利消息反映，内地经济的发展速度，以及股市上涨所造成的财富效应，楼房价格持续上升始终是大势所趋，而内地通胀压力强劲所催生的负利率情况短期内亦难以得到改善，故此内地发展商的经营环境是十分理想，人民币兑美元汇价持续创新高，对内地房地产股属于利好因素，原因是其资产值会上升，而且人民币升值亦会吸引外资到内地投资房地产。
中国海外是内房股的龙头，经过急跌后，大部分内房股的股价已跌至低于其每股资产净值(NAV)，但中国海外的现价仍较其NAV有轻微的溢价，充分反映市场对中国海外的质素充满信心，故可给予其较高的股值。而中国海外于内地十九个城市均有业务发展，并拥有多元化土储，收入较为稳定，受内地调控影响幅度为业内最低。
08年再大举购入土储
中国海外的土储量庞大，超过2,500万平方米，而且公司的财力雄厚，于近日市况飘摇时仍不断增加土地储备，公司在08年有多次的买土行动，包括以15.36亿元人民币，投得苏州吴中区一幅住宅用地，可建总楼面近300万平方；以15.86亿元人民币的总代价，购入杭州滨江区一线江景地皮，总发展面积超过32万平方米；与世茂房地产合作购入位于浙江省杭州市滨江区两幅总建筑面积超过100万平方米的土地发展为多用途住宅、办公室及零售的综合发展项目，共涉约人民币46.6亿元。中国海外积极于房价仍持续上升的二、三线城市吸纳土地，可分散风险及维持长线发展。
管理层近日表示，集团根据政府计划发展，去年施工面积达750万平方米，预测今年约1000万平方米，反映其增长动力依然存在，而且集团在政策上不存在问题，无出现囤积土地的情况，故不会受到政策打击。
中国海外股价经过反弹后，上周五收报14.8元，投资者可于14.5元附近位置买入，股价于16元位置会有较大阻力，博反弹可将止赚位放于16元，跌穿13元止蚀。
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