| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2008年01月11日 09:44 |
作者： |
司马敬 |
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港股未能跟随美股造好，受到配股传闻困扰，恒指早段低开189点反覆偏软，午后更受日股拖累，跌幅扩大，收市报27,230.86 ，跌384.99，成交1,233.24亿。恒指近日能守稳向下楔形顶部的26,150，由于成交量转趋活跃，将可成为港股重展升浪的关键，后市仍可看好，若能重返27,700水平，可再进一步上望28,500点。
上海电气(2727) 由于受到多项利好因素刺激，昨日逆市攀升近6%，最高见至7.05元，收市报7元，尾市出现大量买盘，全日成交量多达4,300万股。
首先，上海电气刚以现金9.23亿元人民币出售所持全部上海柴油机及50.32%股权予上海汽车；出售低利润贡献的柴油机业务后，它将能集中资源发展有较高增长潜质的业务，包括电力设备、机电一体化设备、交通设备及环保设备等，有利未来发展，成为内地最大的综合工业企业。
另外，上海输配电股份日前已同意上海电气集团股份与它的换股吸收合并债务安排方案，除金融机构债权人外，无其他债权人申报债权，意味着上海电气回归A股的计划再迈前一步。与此同时，还将拓展上海电气的内地电力输送及配电设备制造业务，伴随中国电力需求的强劲增长，预期上海电气计的业务将可迅速发展。
由于内地电力消费的强劲增长仍是促进电力设备需求增长的主要原因，电力设备出口及替换小型低效机组亦刺激发电机的需求。受惠于提升生产效率，在当地采购及销售组合都转向更高价格的产品，预计中国3家电力设备生产商包括上海电气、东方电机(1072)及哈尔滨动力(1133)的盈利在今后3年都将达到两位数字的年复合盈利增长率。
上海电气为一间多元化的工业公司，并且受惠于内地经济增长，预期非发电业务收入于08及09年度有改善，以减低其长期盈利波动性。若其上海的生产基地可获得较便宜的特钢，相信可有助改善其未来毛利率，而现时其特钢供应主要来自日本，故人民币升值对其未来盈利有很大帮助。另外，预期内地未来两年会增加90GW发电产能以应付市场需求，每年最少可增长14%，因其毛利超过一半是来自煤火发电机，所以可正面受惠于此。
上海电气亦为基金爱股，多名机构投资者如瑞银、德银、摩根大通及新加坡投资均持其H股股权逾5%。股价昨日一举升穿其50天线阻力位，技术指标上更出现「黄金交叉」的利好讯号，在成交量配合下，可望重建升轨，值得加以留意，初步目标价可望重返10月份高位8.6元，5.8元作止蚀位。
大摩唱好中国高速睇19元
至于大摩则睇好的中国高速传动(0658)，股东配售公司约8700万股股份，套现最多达16.3亿元，有关配售为预期之内。预期它将不受配股及新技术所影响，管理层透露风力齿轮设备订单强劲，其09年的产能已迅速全面应用，相信07至08年盈利预测下跌风险有限，因受到固定价格及销售合同所支持，未来利好因素包括成立特钢合营及发展新产品，以及获得政府在政策上的支持，包括内地风力发电价格将会向上调整。现予中国高速传动「增持」评级，目标价为18.9元(现价为17.52元)。
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