| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2007年11月29日 10:16 |
作者： |
刘小庆 |
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早前因“101事件”在业内引起轩然大波的瑞银昨日再度就神华能源(1088.HK)发布研究报告。这一次，瑞银将神华能源的目标价，由原来备受争议的101港元调低至76.64港元，理由是该行利用了新的煤价预测及估值方法，对神华的评级继续维持在“买入”。
瑞银表示，给予神华能源新目标价76.64港元，是基于该行更新的煤价预测，再以每股折算现金流(DCF)方法得出每股估值50.91港元，加上按每股最乐观估值77.3港元的出现机会率50%，计算出的每股溢价13.2港元，再加上每股12.53港元的特别资产价值包括铁路及煤液化项目等。
而此前之所以得出101港元是因为瑞银以内地煤炭股最高的74倍市盈率为基准，给予神华15%的溢价，因此将目标价由每股35.15港元调高至101港元。
该行表示，已经上调澳洲纽卡素港口煤价，预期2008年煤价由每吨70美元升至90美元，预期2009年煤价由每吨75美元升至105美元。为反映强劲出口煤价前景，决定将神华预期2008年每股盈利预测由原来1.35元调升至1.46元，预期2009年每股盈利预测由原来的1.56元升至1.74元。 刘小庆
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