| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2007年10月19日 09:36 |
作者： |
司马敬 |
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受到有关A、H股研究互换的消息刺激，在美挂牌H股预托股份狂升带动下，恒指乘势高开714点，大涨至30,025点新高后，但曾倒跌至29,265，午后再升至29,683后回软，收报29,465点，升166点，成交1,685亿。北水南下料续有利港股未来走势，在成交量配合下，有望进一步挑战32,000水平。
市况呈即市反弹，充分反映大市强势，后市维持寻顶格局机会大，大部分中字派股份依然有可为。当前大市走势以至个别股份的表现，均受内地这股新势力所支配，从十七大会议带来的讯息依然正面，中国财险(2328)主席亦透露回归A股的喜讯，连同不少高层对公司业绩有正面讯号，回归A股的计划，这些消息都是未来1、2年的炒作借口，由此看财险再创新高，不是没可能。
内地加息及个人资金自由行下，财险受追捧看似是理所当然，加上，财险今年将全面拓展寿险市场，除入股人保寿险28%权益外，亦会在市场寻找机会。未来几年财保拓展人寿保险业务的增速，可高于同业平均增长。
财险占内地非寿险市场份额为43.8%，是财产保险业的龙头，上半年纯利达31.88亿元，大增1.39倍。换言之，今年上半年盈利已超越去年全年所录的盈利数字。
若按其本身保费收入而言，财保亦是处于高增长期，凌驾于中国人寿(2628)和平保(2318)，以今年首9个月未经审核的保费收入为698.89亿元人民币，按年增长25.17%，而中国人寿增幅只有6.65%，平保增幅亦只有14.95%而已。然而，其核心机动车辆队保险收入则大增93%，至30.53亿元，反映出机动车辆保险、投资收入，及利息股息是财保主要的盈利增长动力。
过往业绩值得大家参考，未来发展前景亦要留意，财保近来不断有好消息传出，包括母公司酝酿购买全国第四大寿险公司新华人寿，以及内地放宽保费QDII投资上限至15%等，令投资者对财保发展前景信心增加不少。预期下半年，它续受惠于内地实行机动车强制保险政策，以及投资收益保持高速增长，全年业绩表现亮丽。
现价17.08元，相等于市盈率75.2倍，看似偏高，不过由于市场预测今年全年盈利增幅逾1.12倍，每股盈利为0.4元，届时现价市盈率将降至42倍左右。走势方面，股价近两星期在16元水平横行整固，消化由10元涌上来的升幅，昨日再高见17.5元高位，成交量显著增加，有望再借有回归概念，蓄势再度开车。
雷曼唱好神华睇60元
雷曼兄弟在最新报告指出，中国神华(1088)由于近期煤业趋势向好，调升其08年预期盈利14.3%，09年盈利预测则升20.4%。虽然神华H股近日出现大起大落的情况，但相信基于神华以及煤业的基础因素向好，将继续推动其股价上升。
中国神华因收入上升，加上母公司将注入煤矿资产，将提升每股资产净值，因此大幅调高其目标价至60元，并维持「增持」评级。以现价51.25元计算，上升空间仍有成17%上升空间。
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