| 来源： |
香港文汇报 |
发布时间： |
2007年07月12日 08:59 |
作者： |
|
| |
内地对铜的需求持续强劲，为全球长期铜消耗量增长的主要动力之一。存货量下降及因劳资纠纷导致生产中断，令铜价维持于当前高水平。
锌及铅的价格今年上半年大幅上升。国际铅锌组织(International Zinc and Lead Study Group，ILZSG)预期，由于供应短缺，加上钢铁及汽车业迅速扩张，锌及铅价料下半年稳步上扬。
在庞大贸赤及利率料趋降下，美元持续疲弱。弱美元长远将支持金价。同时，由于金价与油价的变动应相若，近期金价与油价背驰并不合理。故金价应可追上油价的升幅。
内地对钢材产品的出口限制措施，一定程度上对钢材生产商的盈利构成负面影响。由于中国政府旨在冷却房地产市场，钢价上升的空间不多。然而，行业集成料为钢材生产商提供增长潜质。
内地国民生产总值增长幅度每年逾10%，而金属及采矿业为最受惠内地经济高速增长的行业之一。由于生产扩张及金属价格稳健，预期金属及采矿上市公司2007年的盈利增长强劲，建议增持。
湖南有色毛利率续改善
湖南有色金属(2626)在收购衡阳远景钨矿场及柿竹园的技术改革完成后，湖南有色的钨精矿产量今年将大量上升，从而令公司矿区板块的毛利率改善。同时，由于湖南有色开始在硬质合金的板块生产高档产品，在提升矿储备及提炼利润率的情况下，预期公司2007及2008年度的整体毛利率将改善。持续及可能注资，亦将带动公司未来的盈利。由于有色金属的价格稳健及预期公司盈利增长强劲，建议买入，目标价5.63港元，较现价有10.8%上升空间，相等于2008年度市盈率18倍。
马钢紫金扩产能可买入
马鞍山钢铁(0323)在产量达500万吨薄板厂房投产后，马钢的原钢产量于2007年料按年增长33%至1,450万吨。由于产量扩张及钢价坚稳，料2007年度盈利按年增长55%。马钢为内地最大的火车轮生产商，市场占有率达90%，其火车轮业务为公司未来提供增长机会。该股现价为2007年度市盈率11.9倍及市账率1.7倍，估值不算昂贵。目标价7.22港元，较现价有14.1%上升空间，建议买入。
紫金矿业(2899)据管理层订下的生产目标及金价坚稳的表现下，预期紫金2007年度纯利按年急增71%。我们看好紫金积极收购矿产的策略，以提升储备。同时，相信其A股在上海交易所上市，为重新评估该股的短期催化剂。该股现价为2007 年度市盈率22.1倍。目标价5.4港元，较现价有5.4%上升空间，建议买入。(京华山一)
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
