瑞信下调中石油目标价维持“跑输大市”评级::全景证券频道

瑞信下调中石油目标价维持“跑输大市”评级

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发布时间：

2007年03月21日 08:29

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　　瑞信昨日表示，维持中国石油(0857.HK)“跑输大市”评级，因为公司成本和资本支出上升，利润率较低；将目标价从7.50港元调低至7.16港元。瑞信称，核心问题依然令人担心，即资本支出较高，而且还在上升，自由现金流很少，利润率较高的石油产品被利润率低得多的天然气产品替代。

　　该行称，利好因素包括：运营资本改善，计划加强海上深水勘探，但这些都不可能成为扭转的因素。该行指出，尽管油价持平，但2006财年下半年纯利较上半年下降24%，这突显了成本上升问题。中石油估值不便宜，相当于2008财年预测市盈率10.6倍，不具吸引力的估值将给股价构成压力。

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