| 来源： |
大福证券 |
发布时间： |
2007年01月26日 09:43 |
作者： |
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上海电气(2727)宣布向其母公司上海电气总公司收购上海起重97%股权，作价1.52亿人民币，交易尚待上海国有资产管理委员会批准。上海起重专门制造核电厂、电厂、冶金厂、海港、机场、收费公路、铁路及其它重型工作的专用起重运输系统，另外亦提供顾问服务。
上海电气的四大业务部分包括电力设备、机电一体化设备、交通设备，以及环保系统成套。按营业额及盈利计，电力设备仍是公司最重要的业务部门。为了更有效分配资源，公司将为现时由机电一体化设备部门经营的重型机器业务成立「重工集团」。上海起重将被纳入重工集团。
收购上海起重凸显多元化
去年上海起重业绩表现大有进步。公司在2005年亏损2,160万人民币，去年首十个月转赚160万人民币。和上海电气赚取11.73亿人民币比较，上海起重的盈利无足轻重。但该项交易象征上海电气继续实行业务多元化。未来几年电力设备订单减少的隐忧依然存在。适当程度的业务多元化能为公司未来业绩带来保障。
我们最近将上海电气2006及2007年盈利预测分别调升至21.77亿人民币(每股盈利：18.3分人民币)及24.24亿人民币(每股盈利：20.4分人民币)，按年上升30%及11%。有鉴于公司能适当地实行业务多元化，我们以2007年15.9倍市盈率算，将其目标价调升至3.25元(昨收3.9元)。建议候低吸纳。
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