| 来源： |
香港文汇报 |
作者： |
司马敬 |
发布时间： |
2006年10月19日 11:26 |
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美国核心生产物价指数(PPI)升幅高于预期，但工业生产则下跌，引发市场对经济增长及通胀的忧虑。道指收市跌30.58点，报11950.02，而纳指则下滑18.89点，报2344.95。港股续在18000点争持激烈，在高位会否生变，还看有否新消息进场，惟估计恒指可守于17730，调整后会再力逼18207。
港股全日先跌后回升，恒指早段随外围低开104点后，一度下挫133点，午后再倒升，重上18000点，全日收报18048.09点，升33.25点，成交只有281.92亿元。重磅股汇丰(005)无升跌，收146.8元；中移动(0941)止跌回升，升0.15元，收58.95元。中资金融股回软，中行(3988)跌0.59%，收3.39元；招行(3968)跌0.51%，收11.68元。中资保险股再呈强，中国人寿(2628)升2.47%，收16.6元，平保(2318)升2.51%，收28.6元。
雷曼唱好中石化睇5.8元
雷曼兄弟在最新报告指出，在近期油价急速回落，及产品价格回稳下，预期中石化(0386)下半年炼油业务亏损，将会较上半年减少一半，中石化上半年的炼油业务亏损达166亿元人民币。现将中石化今年及明年盈利预测分别调高20%及18%，至509亿及648亿元人民币，由于预期炼油业务亏损收窄，故同时将中石化目标价调高至5.8元，维持增持评级(现价为5.02元)。
至于，中国工商银行(1398)正进行招股，工银亚洲(0349)子凭母贵，近日股价不断攀升，最高见14.64元，成交量倍增。事实上，以工银亚洲06年市帐率仅1.5倍，较同类型股份中银香港(2388)的2.2倍大幅落后，加上工银亚洲预期息率亦有4.4%，防守性较强。是次工行上市，为它带来发展机会，可强化其零售银行品牌，有助吸引新客户，以及降低存款成本。集团上半年与华比银行合并后，分行网络已增一倍，带来协同效益。另外，8月亦完成收购华商银行，现时资产值达逾23亿元，较去年底增加近50%，而华商银行除税后盈利达至700万元。
工银亚洲已成功担任多间主要中资企业的上市收票行，进一步得到市场认同。再加上其资产质素良好，短期并无集资需要，有关因素对股价带来支持，抗跌力较强。
受惠于息差扩阔，预料工银亚洲增长较其他同业为快，今年拨备前经营溢利可上升24%，净利息收入则上升25%。工银亚洲去年净息差为1.19%，而同业则为1.78%，相信其会是息差复苏时的最大受惠者，主要是它不断改善贷款组合回报。
由于受惠于母公司上市，工银亚洲今年至今客户存款上升10%，而其管理层对业务前景乐观，佣金收内亦有增加、成本升幅只有单位数，坏账拨备仍处于低水平。工行在QDII业务发展方面，会与它合作，并计划将其产品透过母行在内地销售。
瑞银指出，由于工银亚洲及中银香港的增长角度相若，故认为工银亚洲现时的折让并不合理，目标价调升至16.5元，予买入投资评级，反映现价14.58元仍有13%上升空间。 |
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